國金證券（600109）近日發(fā)布交通運輸產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：本周中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI為1072.16點，環(huán)比+1.7%，同比-11.5%。上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI為1710.35點，環(huán)比+14.9%，同比+19.1%。上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運價指數(shù)PDCI為1179點，環(huán)比+4.0%，同比-0.9%；油運：本周原油運輸指數(shù)（399237）BDTI收于2813.8點，環(huán)比-1.9%，同比+209.5%；成品油運輸指數(shù)（399237）BCTI收于1530.2點，環(huán)比+1.4%，同比+116.5%。美伊沖突利好油運和集裝箱運輸。
以下為研究報告摘要：
行業(yè)觀點
快遞：兩會明確立法解決“內(nèi)卷式”競爭。上周（3月2日-3月8日）郵政快遞累計攬收量約39.23億件，同比+5.0%，環(huán)比-7.3%,；累計投遞量約41.16億件，同比+8.7%，環(huán)比+16.2%。兩會明確立法解決“內(nèi)卷式”競爭，監(jiān)管反內(nèi)卷導向強化；義烏對發(fā)往北京、上海的快遞自3月13日起每票加收1元特殊派費，終端價格剛性抬升，淡季價格戰(zhàn)風險受限，行業(yè)競爭轉(zhuǎn)向穩(wěn)價提質(zhì)，價格同比改善持續(xù)支撐利潤兌現(xiàn)，看好頭部企業(yè)份額與盈利修復，重點關注中通快遞（HK2057），同時持續(xù)看好極兔速遞海外市場的高成長韌性。
物流：化工（850102）品價格上漲，化工（850102）物流有望改善。本周中國化工（850102）產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)為5051點，同比+16.9%，環(huán)比+14.0%。本周對二甲苯（PX）開工率為87.8%，環(huán)比-4.1%，同比-3.7pct；甲醇開工率為85.6%，環(huán)比-1.2pct，同比+9.9pct；乙二醇開工率為64.0%，環(huán)比-2.1%，同比+0.8pct。原油價格上漲化工（850102）品價格看漲，囤貨需求有望帶動儲罐出租率提升，我們認為化工（850102）物流基本面觸底有望跟隨化工（850102）行業(yè)改善，重點關注密爾克衛(wèi)（603713）、宏川智慧（002930）、興通股份（603209）、盛航股份（001205）、永泰運（001228）。
航空機場：2026年夏航季國際計劃客運航班量同比增長3.34%。本周（2026/3/8-2026/3/13）全國日均執(zhí)飛航班15525班，同比增長10.55%；其中國內(nèi)線日均13359班，同比增長+11.28%；國際地區(qū)線日均2166班，同比增長+6.23%，為2019年86.17%。本周布倫特原油期貨結(jié)算價為103.14美元/桶，環(huán)比+11.27%，同比+48.27%；2026年2月，國內(nèi)航空煤油出廠價（含稅）為5622元/噸，環(huán)比+5.4%，同比-7.8%。上周美元兌人民幣中間價為6.9007，環(huán)比持平，同比-3.8%。2026Q1人民幣兌美元匯率環(huán)比-1.2%。2026年夏航季國際計劃客運航班量同比增長3.34%，地區(qū)航線增長16.88%，國際線復蘇節(jié)奏明確；當前油價上行主要受地緣因素驅(qū)動，若后續(xù)局勢緩和、風險溢價回吐，成本端壓力有望邊際改善，疊加國際航線持續(xù)恢復與五一出行旺季催化，板塊修復確定性將進一步增強。推薦航空板塊，推薦中國國航（HK0753）、南方航空（600029）。
航運：重點關注美伊沖突進展。本周中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI為1072.16點，環(huán)比+1.7%，同比-11.5%。上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI為1710.35點，環(huán)比+14.9%，同比+19.1%。上周中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運價指數(shù)PDCI為1179點，環(huán)比+4.0%，同比-0.9%；油運：本周原油運輸指數(shù)（399237）BDTI收于2813.8點，環(huán)比-1.9%，同比+209.5%；成品油運輸指數(shù)（399237）BCTI收于1530.2點，環(huán)比+1.4%，同比+116.5%。美伊沖突利好油運和集裝箱運輸。但由于油價快速上漲，干散貨船運輸油耗大，利空干散貨運輸。當前航運板塊重點關注美伊沖突進展。
公路鐵路港口：地緣擾動下關注鐵路煤炭（850105）運輸。上周（3月2日-3月8日）全國高速公路（884154）累計貨車通行4601.4萬輛，環(huán)比+40.64%，同比-9.28%。全國主要公路運營主體2026年3月13日收盤股息率高于中國十年期國債收益率（當前為1.8143%），板塊配置比較有性價比。地緣擾動下關注板塊防御屬性，油價上漲鐵路競爭力加強，同時關注煤炭（850105）替代需求提升，關注鐵路煤炭（850105）運輸。推薦皖通高速（600012）、大秦鐵路（601006）。
風險提示
需求恢復不及預期風險，油價上漲風險，匯率波動風險，價格戰(zhàn)超預期風險。（國金證券（600109） 鄭樹明,霍澤嘉）
