3月14日，證券時(shí)報(bào)記者從2026上海全球投資促進(jìn)大會上獲悉，針對當(dāng)前最熱的人工智能（885728）賽道，為解決大企業(yè)找算力難、中小企業(yè)用算力貴問題，上海建立了國內(nèi)最大算力調(diào)度平臺，每年拿出10億元算力券，通過先用后付、免申即享，幫助企業(yè)快速、低成本接入全市14萬P異構(gòu)算力。
國金證券（600109）認(rèn)為，1)Oracle智算ROI兌現(xiàn)，騰訊云提價(jià)驗(yàn)證需求。2)訓(xùn)推共振，算力需求極速釋放。2026年將是中國算力需求從“云端訓(xùn)練”向“訓(xùn)練+推理”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，算力缺口將在更多模態(tài)和更廣場景的催化下，極速釋放。3)供給端外部邊際改善，內(nèi)部國產(chǎn)化放量。2026年國內(nèi)算力供給端將從單一的緊缺狀態(tài)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性平衡，充沛的算力資源將有效承接需求端的爆發(fā)，為算力產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績兌現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。4)國產(chǎn)算力全產(chǎn)業(yè)鏈景氣加速，有望量價(jià)齊升。在供需雙側(cè)強(qiáng)邏輯的擠壓下，預(yù)判2026年算力產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入“全鏈通脹”周期（883436），行業(yè)景氣度將從核心芯片向AIDC、云與算力服務(wù)、配套電力（562350）設(shè)備及服務(wù)器等環(huán)節(jié)全面外溢。
東方證券（HK3958）認(rèn)為，算力需求引擎切換，從間歇的“對話”需求躍遷到持續(xù)的“執(zhí)行”需求，算力消耗量將加速提升。與傳統(tǒng)對話式AI不同，OpenClaw是一個(gè)具備高權(quán)限、自主調(diào)度能力的Agent框架，在處理復(fù)雜任務(wù)時(shí)需要頻繁使用底層模型進(jìn)行思考、工具調(diào)用以及環(huán)境交互，這種運(yùn)行模式相對傳統(tǒng)單個(gè)任務(wù)，其Token消耗量也將大幅提升。對于算力基礎(chǔ)設(shè)施而言，這不僅意味著推理側(cè)流量的爆發(fā)式增長，更對計(jì)算的實(shí)時(shí)性和穩(wěn)定性提出了更高要求。這種需求端的結(jié)構(gòu)性改變，有望進(jìn)一步提升算力的整體需求，云和國產(chǎn)芯片廠商將受益。
