近日，風(fēng)電（885641）板塊持續(xù)上攻，板塊內(nèi)天順風(fēng)能（002531）、華電能源（600726）、大金重工（002487）等公司走勢(shì)強(qiáng)勁。截至3月13日，華電能源（600726）已斬獲四連板，大金重工（002487）實(shí)現(xiàn)兩連板。從驅(qū)動(dòng)因素來看，風(fēng)電（885641）行業(yè)正迎來頂層政策支持、出海（885840）全面開花、裝機(jī)與盈利景氣度上行等多重利好因素的共振。
英國(guó)取消風(fēng)電組件進(jìn)口關(guān)稅
根據(jù)英國(guó)政府網(wǎng)站消息，自4月1日起，英國(guó)取消33項(xiàng)風(fēng)電（885641）組件進(jìn)口關(guān)稅，這一政策調(diào)整，是英國(guó)加速推進(jìn)北海海上風(fēng)電（885641）項(xiàng)目建設(shè)、擴(kuò)大可再生能源（850101）裝機(jī)規(guī)模的重要舉措，核心目標(biāo)是強(qiáng)化英國(guó)海上風(fēng)電（885641）供應(yīng)鏈，提升本土制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
此次關(guān)稅減免覆蓋了風(fēng)電（885641）產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，相關(guān)進(jìn)口產(chǎn)品包括用于制造電纜、轉(zhuǎn)子、葉片以及風(fēng)力渦輪機(jī)和海上變電站電氣系統(tǒng)的核心部件。
財(cái)信證券認(rèn)為關(guān)稅減免在時(shí)間上契合了英國(guó)即將迎來的海上風(fēng)電（885641）裝機(jī)高峰期，另一方面也直接降低了英國(guó)制造商的成本，從而使使用這些供應(yīng)商的開發(fā)商能夠在整個(gè)供應(yīng)鏈中進(jìn)行更高效的投資。
值得一提的是，近期的美伊沖突導(dǎo)致油價(jià)短期內(nèi)暴漲，引發(fā)全球?qū)κ瓦M(jìn)口和能源（850101）安全的擔(dān)憂，財(cái)信證券認(rèn)為，以風(fēng)電（885641）和光伏為主的新能源（850101）有助于提高我國(guó)的能源（850101）安全和自主可控。
風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)
風(fēng)力發(fā)電機(jī)是將風(fēng)能轉(zhuǎn)換為機(jī)械功，機(jī)械功帶動(dòng)轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)，最終輸出交流電的電力（562350）設(shè)備。相比傳統(tǒng)的能源（850101），風(fēng)力發(fā)電具備可再生性，清潔環(huán)保優(yōu)勢(shì)十分突出，符合全球“雙碳”目標(biāo)的要求。因此，風(fēng)電（885641）近年來多次在頂層設(shè)計(jì)中被提及。
“十五五”開局之年，我國(guó)將“未來能源（850101）”置于培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的重要位置。2026年政府工作報(bào)告提出，“建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，培育發(fā)展未來能源（850101）、量子科技（885730）、具身智能、腦機(jī)接口（886047）、6G等未來產(chǎn)業(yè)。”這是政府工作報(bào)告首次提及“未來能源（850101）”，并將其定義為“未來產(chǎn)業(yè)”。在專業(yè)人士看來，這既是守好能源（850101）安全底線、走好綠色轉(zhuǎn)型之路的必然要求，也是搶占全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)高地的戰(zhàn)略抉擇。
根據(jù)國(guó)家能源（850101）局的統(tǒng)計(jì)，可再生能源（850101）裝機(jī)規(guī)模再創(chuàng)新高。中國(guó)是全球最大的風(fēng)機(jī)裝備制造國(guó)。2025年，全國(guó)風(fēng)電（885641）新增裝機(jī)1.2億千瓦，占全國(guó)可再生能源（850101）發(fā)電新增裝機(jī)總量的比重接近27%，同比增長(zhǎng)51%；截至2025年底，全國(guó)風(fēng)電（885641）累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到6.4億千瓦，同比增長(zhǎng)23%。
風(fēng)電企業(yè)加速“走出去”
2025年堪稱中國(guó)風(fēng)電（885641）企業(yè)的出海（885840）大年，全球化布局進(jìn)入加速期。據(jù)公眾號(hào)“海關(guān)發(fā)布”消息，2025年全年，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組出口同比增長(zhǎng)48.7%。其中，中國(guó)對(duì)歐盟出口風(fēng)力發(fā)電機(jī)組同比增長(zhǎng)65.9%。
《2025年全球風(fēng)電整機(jī)（884307）制造商市場(chǎng)份額》報(bào)告顯示，中國(guó)風(fēng)機(jī)制造商首次包攬全球前六，在前十大廠商中占據(jù)八席，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)歷史性突破，新增裝機(jī)規(guī)模同步創(chuàng)下歷史新高。
龍頭企業(yè)訂單飽滿，出海（885840）勢(shì)頭強(qiáng)勁。以金風(fēng)科技（HK2208）、大金重工（002487）為主的龍頭企業(yè)訂單表現(xiàn)較為突出。
大金重工（002487）近日披露，截至2025年末，公司累計(jì)在手海外訂單總額超過100億元，未來兩年將集中交付，項(xiàng)目覆蓋歐洲北海、波羅的海等多個(gè)海上風(fēng)電（885641）項(xiàng)目群。
金風(fēng)科技（HK2208）穩(wěn)居全球第一大風(fēng)機(jī)制造商寶座，2025年全年新增裝機(jī)29.3GW。
從英國(guó)、德國(guó)、西班牙等歐洲市場(chǎng)，到沙特、烏茲別克斯坦、巴西等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)出口目的地，中國(guó)風(fēng)電（885641）企業(yè)憑借“設(shè)備+技術(shù)+服務(wù)”一體化解決方案，精準(zhǔn)對(duì)接當(dāng)?shù)?span>能源（850101）發(fā)展需求，并逐步擴(kuò)大出海（885840）版圖。
開春以來，風(fēng)電（885641）項(xiàng)目也迎來好消息。據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，3月11日，總重量超過6萬噸的英奇角海上風(fēng)電（885641）項(xiàng)目導(dǎo)管架在珠海（883419）完成全部交付，這是我國(guó)為歐洲市場(chǎng)交付的單機(jī)容量最大的海上風(fēng)電（885641）導(dǎo)管架。
據(jù)大宗商品情報(bào)服務(wù)機(jī)構(gòu)（ICIS）預(yù)測(cè)，到2035年，歐洲數(shù)據(jù)中心裝機(jī)有望從10.6GW（1060萬千瓦）提升至26.6GW（2660萬千瓦），假設(shè)這部分新增數(shù)據(jù)中心50%的供電需求由海風(fēng)滿足，則可在現(xiàn)有政府項(xiàng)目拍賣流程外進(jìn)一步新增約24GW（2400萬千瓦）額外海風(fēng)需求，最近半年以來多個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目簽訂海風(fēng)PPA協(xié)議，需求爆發(fā)或已臨近。
風(fēng)電板塊大幅跑贏市場(chǎng)
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，截至3月13日，Wind 50家風(fēng)電（885641）板塊公司今年以來平均漲幅接近27%，大幅跑贏上證指數(shù)（1A0001）。其中，38家公司今年以來累計(jì)漲幅超過10%。金開新能（600821）、天順風(fēng)能（002531）、中天科技（600522）、大金重工（002487）等8家公司漲幅超過50%。
金開新能（600821）今年以來累計(jì)漲幅超過99%，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是以光伏、風(fēng)電（885641）等多種形式的新能源（850101）電站投資、建設(shè)及運(yùn)維為主，積極拓展多種形式的能源（850101）延伸服務(wù)。2025年上半年，公司裝機(jī)規(guī)模、發(fā)電量、營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。
天順風(fēng)能（002531）今年以來累計(jì)漲幅超過80%，零碳板塊和海上風(fēng)電（885641）板塊是未來公司的兩大核心板塊。去年末，公司發(fā)布定增預(yù)案，其中定增項(xiàng)目“天順（陽江）重型風(fēng)電（885641）海工裝備（885426）智能制造項(xiàng)目（一期）”計(jì)劃投入募集資金1.71億元。
大金重工（002487）今年以來累計(jì)漲幅超過55%，根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)報(bào)告，以2025年上半年單樁銷售金額統(tǒng)計(jì)，公司是歐洲市場(chǎng)排名第一的海上風(fēng)電（885641）基礎(chǔ)裝備供應(yīng)商，市場(chǎng)份額從2024年的18.5%增長(zhǎng)至2025年上半年的29.1%。
值得一提的是，今年以來，天順風(fēng)能（002531）、大金重工（002487）機(jī)構(gòu)關(guān)注度極高，均獲得機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研，天順風(fēng)能（002531）獲得230余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，大金重工（002487）獲得近400家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
13家績(jī)優(yōu)公司出爐
從業(yè)績(jī)來看，目前已披露2025年業(yè)績(jī)（含快報(bào)、預(yù)告，預(yù)告取下限數(shù)據(jù)）的25家風(fēng)電（885641）公司中，22家2025年實(shí)現(xiàn)盈利，13家公司2025年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)（含扭虧類型）。整體來看，這些公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)或扭虧與風(fēng)電（885641）業(yè)務(wù)的復(fù)蘇強(qiáng)關(guān)聯(lián)。
新強(qiáng)聯(lián)（300850）、海力風(fēng)電（301155）、大金重工（002487）等公司2025年凈利潤(rùn)增幅均超過130%。其中，新強(qiáng)聯(lián)（300850）2025年凈利潤(rùn)下限7.8億元，同比增幅下限接近11倍，受益于風(fēng)電（885641）行業(yè)需求回暖，裝機(jī)需求持續(xù)釋放，公司依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。
海力風(fēng)電（301155）2025年凈利潤(rùn)同比增幅下限接近395%，公司表示海上風(fēng)電（885641）行業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，為公司發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境。
恒潤(rùn)股份（603985）、天能重工（300569）2025年業(yè)績(jī)扭虧（883936）為盈，前者主要得益于公司風(fēng)電（885641）板塊業(yè)務(wù)的回暖、風(fēng)電（885641）大兆瓦法蘭、軸承等新產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放與量產(chǎn)爬坡以及算力板塊業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)提升等。后者受益于市場(chǎng)需求放量、產(chǎn)能釋放提效，海外市場(chǎng)不斷突破。另外，天奇股份（002009）2025年凈利潤(rùn)也扭虧為盈。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，這13家公司2026年以來平均漲幅超過29%，除海力風(fēng)電（301155）外，其余12家公司今年以來累計(jì)漲幅均超過10%；半數(shù)以上公司漲幅超過20%。
需要補(bǔ)充的是，上述13家公司中，有多家公司去年下半年以來披露訂單充足。比如，天能重工（300569）、新強(qiáng)聯(lián)（300850）、廣大特材（688186）去年10月均表示在手訂單充足，新強(qiáng)聯(lián)（300850）還表示公司產(chǎn)品覆蓋陸上及海上大兆瓦機(jī)型，具備批量供貨能力。
此外，2025年凈利潤(rùn)略有下降的光威復(fù)材（300699）今年1月初在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者，公司是目前我國(guó)航天衛(wèi)星用高強(qiáng)高模碳纖維（885650）的核心供應(yīng)商，目前相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能充足。尚未披露業(yè)績(jī)（或業(yè)績(jī)預(yù)告）的振江股份（603507）近期回復(fù)投資者，海風(fēng)總裝工廠已開始批量發(fā)貨；鑄造工廠目前客戶正在驗(yàn)廠審核階段，計(jì)劃今年年底之前會(huì)有小批量訂單落地。
