華西證券（002926）發(fā)布研報(bào)稱，OpenClaw作為當(dāng)下用戶關(guān)注度最高的項(xiàng)目之一，有望推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入Agent時(shí)代，并帶來(lái)以下影響：(1)Agent有望成為應(yīng)用最先落地的場(chǎng)景之一;(2)Token消耗數(shù)加速攀升，有望拉動(dòng)算力需求，維持算力鏈條通脹趨勢(shì);(3)助力國(guó)產(chǎn)大模型需求提升，并加速其出海（885840）進(jìn)程。
華西證券（002926）主要觀點(diǎn)如下：
OpenClaw：新時(shí)代的AI員工
OpenClaw是一個(gè)開源的自主人工智能（885728）(AI)虛擬助理軟件項(xiàng)目。其由軟件工程師彼得·斯坦伯格(Peter Steinberger)開發(fā)，最初于2025年末以Clawdbot的名字在GitHub上發(fā)布，后更名為Moltbot，最終定為現(xiàn)名。2026年初，該AI項(xiàng)目因能夠根據(jù)用戶指令在應(yīng)用程序和在線服務(wù)中自主處理復(fù)雜任務(wù)而受到關(guān)注。OpenClaw被設(shè)計(jì)為可代替用戶執(zhí)行任務(wù)的自主人工智能（885728）虛擬助理軟件，而非只是對(duì)話式聊天機(jī)器人。OpenClaw在本地存儲(chǔ)配置數(shù)據(jù)和交互歷史，從而擁有較持久的記憶能力。它以自然語(yǔ)言指令為驅(qū)動(dòng)，在本地或私有云環(huán)境中完成文件操作、流程編排、瀏覽器自動(dòng)化、多IM平臺(tái)交互等任務(wù)，實(shí)現(xiàn)從“對(duì)話式建議”到“自動(dòng)化執(zhí)行”的跨越，是面向個(gè)人與企業(yè)的自托管式AI數(shù)字員工。
需求側(cè)受益于Agent需求擴(kuò)張，供給側(cè)受益于大模型持續(xù)迭代，底層技術(shù)強(qiáng)化
需求側(cè)層面，根據(jù)IDC相關(guān)測(cè)算，中國(guó)企業(yè)的Agent規(guī)模正在進(jìn)入加速期。隨著本土模型能力的持續(xù)升級(jí)、智能體技術(shù)與應(yīng)用生態(tài)的快速成熟，以及產(chǎn)業(yè)政策的疊加共振，中國(guó)企業(yè)Agent數(shù)量將在2031年突破3.5億規(guī)模，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到135%以上。同時(shí)由于Agent任務(wù)執(zhí)行密度的增長(zhǎng)和任務(wù)復(fù)雜度的提升，也將帶來(lái)智能體Token消耗年均超30倍的指數(shù)級(jí)躍升。該行認(rèn)為，Agent有望成為應(yīng)用最先落地的場(chǎng)景之一。
供給側(cè)層面，3月5日，openAI宣布推出人工智能（885728）模型GPT-5的最新升級(jí)版本GPT-5.4，本次更新最重要的變化之一即在于強(qiáng)化Agent的能力，在API和Codex中，GPT5.4首次實(shí)現(xiàn)了原生級(jí)“電腦操作”功能，支持智能體跨軟件執(zhí)行復(fù)雜工作流。GPT作為全球大模型第一梯隊(duì)產(chǎn)品，其技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)表明大模型作為底層技術(shù)，對(duì)Agent能力的加強(qiáng)是其迭代的重點(diǎn)方向之一，有望持續(xù)強(qiáng)化基礎(chǔ)技術(shù)，助力OpenClaw加快商業(yè)化落地。
受益標(biāo)的
大模型及應(yīng)用：智譜（HK2513）、MiniMax、科大訊飛（002230）、昆侖萬(wàn)維（300418）、卓易信息（688258）、金山辦公（688111）、深信服（300454）、海天瑞聲（688787）;算力基礎(chǔ)設(shè)施：寒武紀(jì)（688256）、海光信息（688041）、華豐科技（688629）、華勝天成（600410），云天勵(lì)飛（688343）、優(yōu)刻得（688158）、首都在線（300846）、宏景科技（301396）、綠聯(lián)科技（301606）、智微智能（001339）;
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;3)技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用進(jìn)度不及預(yù)期;4)需求不及預(yù)期等。
