證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及3月6日披露的機構調研信息，長江證券（000783）近期對3家上市公司進行了調研。調研上市公司名單如下：
1）東華能源（002221） （長江證券（000783）參與公司特定對象調研）
調研紀要：供給端，伴隨頁巖氣（885372）持續(xù)開采，美國丙烷產(chǎn)量持續(xù)增長，同時其 LPG 出口終端自 2025 年下半年開始進入新的投放期，有望不斷釋放丙烷出口增量；中東各國新天然氣（603393）田陸續(xù)投產(chǎn)，也將伴生大量丙烷。而需求端，PDH 行業(yè)擴張明顯放緩，同時LPG 燃燒需求持續(xù)被天然氣（885430）等替代。因此，我們看好丙烷供過于求加劇，行業(yè)將從前些年的賣方市場轉為買方市場，PDH 企業(yè)將受益。隨著原料丙烷供過于求逐步加劇，國內(nèi)丙烯產(chǎn)能增速放緩，海外烯烴陸續(xù)退出，我們看好未來幾年 PDH 行業(yè)景氣向上。公司是全球 LPG 領域領軍企業(yè)，擁有完善的“船-貿(mào)-庫”供應鏈體系，在面對因地緣政治因素導致的原材料保供和價格波動風險時，可快速采取有效措施，沉著應對，確保公司丙烷供應穩(wěn)定、充足，不會影響生產(chǎn)經(jīng)營。雙碳政策將對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來積極影響。公司 PP 單噸碳排放約 1.1 噸，據(jù)統(tǒng)計測算，PDH 路線平均碳排放約 1.6 噸，石油基路線約 3噸，煤基路線約 9噸，若后續(xù)石化、化工（850102）行業(yè)全面納入全國碳排放權交易市場，公司碳稅成本優(yōu)勢將逐步凸顯，市場競爭力持續(xù)提升。雙碳背景下，氫能市場規(guī)模有望快速擴容，具備顯著脫碳能力的低碳藍氫、綠氫，或將逐步替代灰氫成為市場主流。公司是國內(nèi)氣化工（850102）龍頭，四套 PDH 裝置可副產(chǎn)約 10 萬噸/年高純藍氫，未來公司將緊跟政策導向、產(chǎn)業(yè)趨勢，不斷拓寬氫能應用場景，為公司創(chuàng)造更大價值。公司碳纖維（885650）項目產(chǎn)品為 T800/T1000 高性能級別，成本相較于國際、國內(nèi)廠家有較強優(yōu)勢。項目采用的工藝是水相沉淀聚合、DMSO 溶解、干噴濕紡、兩步法制備工藝。相比常規(guī)技術路線，產(chǎn)品品質高、毛絲少、無批次間差異；同時，聚合流程溫度低、時間短，可有效降低能耗；后續(xù)會對預氧化和碳化流程進一步優(yōu)化，提升生產(chǎn)效率。第一條線目前正在安裝，爭取 2026 年中試車，第一條線投產(chǎn)后開始建設后續(xù)產(chǎn)線。該項目具有完全獨立的自主知識產(chǎn)權，不存在與外國公司的知產(chǎn)糾紛，可以用于出口。公司也正在申請海外專利，為出口做準備。
2）領益智造（002600） （長江證券（000783）參與公司特定對象調研&現(xiàn)場參觀）
調研紀要：公司在AI服務器領域提供液冷產(chǎn)品及解決方案，包括液冷板、快拆連接器、液冷歧管、均熱板等核心硬件及母線排，并提供電源供應器、中間總線轉換器模塊、高功率電源機柜等電源方案。立敏達核心客戶覆蓋北美頭部算力客戶及其供應鏈伙伴，合作關系深厚。作為英偉達（NVDA）核心供應商，其液冷產(chǎn)品滿足高清潔度、防泄漏、高性能要求，微通道標準達微米級，液冷板加工精度行業(yè)領先，UQD為英特爾（INTC）認證成員，具備CNS認證實驗室資質。立敏達擁有微通道技術儲備并可量產(chǎn)。公司積極拓展海內(nèi)外AI服務器業(yè)務，但因保密協(xié)議，部分合作細節(jié)不便披露。公司與智元機器人聯(lián)合亮相MWC 2026，展示人形機器人（886069）一站式解決方案及相關精密結構件。
3）海天股份（603759） （長江證券（000783）自營參與公司特定對象調研）
調研紀要：公司通過新項目投標和收并購獲取環(huán)保項目，注重收益與財政支付能力，確保風險可控。已在沙特注冊公司，重點布局中東、東南亞（513730）市場，關注境外項目安全與法律風險。2025年收購賀利氏光伏銀漿事業(yè)部，銷量與市占率持續(xù)提升，競爭力增強。發(fā)揮新加坡公司優(yōu)勢，深化全球合作布局，推進海外市場拓展。技術是光伏漿料核心壁壘，公司在TOPCon、xBC等領域具備完整產(chǎn)品布局。投標新疆探礦權旨在拓展綠色資源，實現(xiàn)綠色礦產(chǎn)與環(huán)境服務協(xié)同發(fā)展。低溫銀包銅已出貨，純銅漿在研并測試，設備兼容新技術路線?？赊D債募資用于供水設施升級、污水處理（885412）廠擴建及補充流動資金，正按計劃推進。
