在數(shù)字中國建設向“十五五”縱深推進、“東數(shù)西算”工程持續(xù)落地的行業(yè)背景下，算力基礎設施成為數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。3月6日晚間，廣東東陽光（600673）科技控股股份有限公司（簡稱“東陽光”，600673.SH）發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份的方式直接及間接取得東數(shù)一號70%股權(quán)，同步向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。交易完成后，東陽光將直接及間接持有國內(nèi)頭部IDC企業(yè)秦淮數(shù)據(jù)100%股權(quán)。

　　這場圍繞秦淮數(shù)據(jù)展開的系列資本運作，正引起市場廣泛關(guān)注，成為投資者觀察先進制造業(yè)企業(yè)向數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要窗口。從2025年9月啟動參股，到2026年2月籌劃重大資產(chǎn)重組收購核心控制權(quán)，此次資本布局歷經(jīng)多階段推進，目前相關(guān)工作仍在開展。

　　正籌劃重組控股秦淮數(shù)據(jù)

　　據(jù)公告披露，東陽光對算力賽道的布局逐步深化，呈現(xiàn)出清晰的時間線。

　　2025年9月10日，東陽光董事會審議通過與關(guān)聯(lián)方共同增資東數(shù)一號的議案，擬通過東數(shù)一號孫公司東數(shù)三號收購秦淮數(shù)據(jù)100%股權(quán)。2026 年1月17日該交易完成交割，東陽光累計向東數(shù)一號出資34.5億元，東數(shù)三號支付交易價款280億元（含代扣代繳稅款），公司由此間接參股秦淮數(shù)據(jù)，完成對算力賽道初步布局。

　　2026年2月，東陽光啟動進一步資本運作。2月24日，公司發(fā)布公告，籌劃通過發(fā)行股份收購東數(shù)一號控制權(quán)并募集配套資金，公告顯示本次交易預計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易。2月24日起東陽光股票正式停牌，隨后于3月3日披露正推進交易方案論證。3月6日，東陽光進一步公告，正式公布發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案。

　　關(guān)于從參股轉(zhuǎn)為控股的戰(zhàn)略調(diào)整，東陽光相關(guān)負責人表示：“這是公司在深入研究國家政策導向和自身業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的基礎上作出的審慎決策。通過前期的參股合作，我們不僅對目標資產(chǎn)及IDC行業(yè)運營有了更深入的理解與洞察，也進一步堅定了公司布局綠色算力基礎設施的決心。當前推進控股，旨在實現(xiàn)資源的更高效整合，構(gòu)建‘綠色能源-先進制造-算力運營-AI應用’四位一體的產(chǎn)業(yè)競爭壁壘�！�

　　綠電算力深度融合 制造數(shù)融釋放協(xié)同價值

　　公開資料顯示，作為中國市場領(lǐng)先的中立第三方超大規(guī)模算力基礎設施解決方案運營商，秦淮數(shù)據(jù)在中國信通院公布的“2024年中國算力中心服務商10強”榜單中，綠色低碳、集約發(fā)展維度排名第一。在技術(shù)層面，秦淮數(shù)據(jù)已授權(quán)及在申請的專利合計超500項，是2025年“《財富》中國科技50強中”唯一上榜的第三方IDC運營商。

　　業(yè)績方面，2024年和2025年，秦淮數(shù)據(jù)的營業(yè)收入分別為60.48億元、63.82億元，凈利潤分別為為13.09億元和16.55億元。

　　東陽光內(nèi)部人士向記者表示，本次交易是東陽光響應國家“東數(shù)西算”工程，服務數(shù)字中國建設等重大戰(zhàn)略部署的關(guān)鍵舉措。

　　作為先進制造企業(yè)，東陽光原有主營業(yè)務覆蓋電子元器件、液冷科技、具身智能等六大板塊，而此次籌劃收購秦淮數(shù)據(jù)，能夠推動公司實現(xiàn)業(yè)務邊界的拓展，切入IDC這一數(shù)字經(jīng)濟基礎設施領(lǐng)域的高景氣賽道。這正體現(xiàn)了政策鼓勵的“基于轉(zhuǎn)型升級等目標的跨行業(yè)并購”。

　　同時，東陽光還將借助秦淮數(shù)據(jù)的頭部客戶資源與行業(yè)經(jīng)驗，推動自身液冷科技、電子元器件等核心業(yè)務在AI服務器高端市場的滲透，實現(xiàn)“制造+算力”雙輪驅(qū)動。

　　上述人士還指出，東陽光與秦淮數(shù)據(jù)的合作，從產(chǎn)業(yè)協(xié)同、技術(shù)創(chuàng)新、資源布局三個方面，形成了貼合雙碳導向的發(fā)展模式。

　　在產(chǎn)業(yè)層面，東陽光旗下具身智能等高算力業(yè)務與秦淮數(shù)據(jù)的IDC服務可形成內(nèi)部協(xié)同，能夠減少外部算力采購帶來的碳排放損耗。同時，雙方聯(lián)合合作伙伴開發(fā)的基于固態(tài)變壓器的智能直流供電系統(tǒng)，也能有效降低供電傳輸損耗。

　　在技術(shù)層面，東陽光在冷板式液冷、雙相浸沒式液冷領(lǐng)域擁有全棧技術(shù)布局，其液冷核心材料技術(shù)可與秦淮數(shù)據(jù)的高功率服務器運維經(jīng)驗結(jié)合，開發(fā)定制化散熱系統(tǒng)，能夠進一步降低數(shù)據(jù)中心PUE值，提升算力設施的綠色化水平；而秦淮數(shù)據(jù)則擁有超500項數(shù)據(jù)中心相關(guān)專利，在高效冷卻、智能運維等領(lǐng)域具有深厚的技術(shù)積累。二者的協(xié)同，將能夠?qū)崿F(xiàn)算力設施全生命周期的節(jié)能。

　　在資源層面，東陽光在廣東韶關(guān)、內(nèi)蒙古烏蘭察布、湖北宜昌等區(qū)域擁有清潔能源儲備與產(chǎn)業(yè)布局，從能源供給端實現(xiàn)運營成本的管控與優(yōu)化；秦淮數(shù)據(jù)已在環(huán)首都、長三角、珠三角大灣區(qū)及西北地區(qū)等“東數(shù)西算”的樞紐節(jié)點和算力核心圈形成超大規(guī)模算力基礎設施集群布局，運營中的數(shù)據(jù)中心總IT容量達799MW，在建及短期儲備容量約690MW，遠期規(guī)劃容量約4GW，且于內(nèi)蒙古烏蘭察布、廣東韶關(guān)、寧夏中衛(wèi)擬計劃開發(fā)GW級零碳綠色智算園區(qū)，與東陽光的清潔能源基地形成區(qū)位協(xié)同，實現(xiàn)算力布局與綠電資源的精準匹配，推動形成覆蓋全國北、中、南區(qū)域的綠色算力網(wǎng)絡。

　　資本賦能新質(zhì)生產(chǎn)力 市場化并購樹立行業(yè)標桿

　　近期，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》明確提出，支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進行并購重組，引導資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金也已正式啟動，旨在為集成電路、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)注入金融活水。業(yè)內(nèi)人士表示，東陽光從參股到控股的戰(zhàn)略升級，通過市場化并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈深度整合的模式，正是當前資本市場改革支持科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的生動實踐。

　　分析人士認為，東陽光此次收購秦淮數(shù)據(jù)，從參股到控股分步推進，體現(xiàn)東陽光對算力賽道的長期看好與戰(zhàn)略決心，為上市公司開展大額并購、有序整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供了穩(wěn)健操作范本，也為外資算力資產(chǎn)回歸中資掌控、保障國家數(shù)據(jù)安全提供實踐參考。這不僅有助于公司自身轉(zhuǎn)型升級，更展示了如何通過市場化手段整合資源、推動綠色算力發(fā)展。相信未來這一模式將為更多上市公司提供借鑒，即利用資本市場工具，圍繞國家戰(zhàn)略方向進行產(chǎn)業(yè)鏈整合，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　一位行業(yè)資深人士認為，若此次交易順利完成，東陽光將依托自身在先進制造領(lǐng)域的積累及清潔能源儲備資源，結(jié)合秦淮數(shù)據(jù)在算力運營領(lǐng)域的優(yōu)勢，打造“綠色能源-先進制造-算力運營-AI應用”四位一體競爭壁壘的數(shù)字基礎設施及算力服務商，將為國家算力資源優(yōu)化配置、“雙碳”目標實現(xiàn)以及新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供更多實踐經(jīng)驗，推動數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的深度融合。