開源證券近日發(fā)布通信行業(yè)點評報告：根據華爾街見聞公開新聞，Meta（META）已與康寧（GLW）簽署價值60億美元的長期光纖供貨協(xié)議，以確保Meta（META）在未來數年建設的大量AI數據中心能夠獲得充足且先進的光纖連接，Meta（META）正在建設中的兩個最大數據中心俄亥俄州1GW的“Prometheus”與路易斯安那州5g（885556）W的“Hyperion”都將全面采用康寧（GLW）的光纖產品。
以下為研究報告摘要：
英偉達擬投資兩家光通信領軍企業(yè)，重視光通信新技術發(fā)展機會
英偉達（NVDA）宣布與光通信公司Lumentum建立戰(zhàn)略合作關系，共同開發(fā)最先進的光學技術，這項非獨家協(xié)議包括英偉達（NVDA）數十億美元的采購承諾以及未來先進激光組件的產能使用權。此外，英偉達（NVDA）還將向Lumentum投資20億美元，以支持其研發(fā)、未來產能和運營，助力該公司在美國新建晶圓廠，擴大其制造能力。此外，英偉達（NVDA）還將向光通信公司Coherent（COHR）投資20億美元。我們認為此舉再次印證了光通信技術或成為未來AIDC互聯(lián)核心技術，重視硅光/CPO/OCS/空芯光纖/薄膜鈮酸鋰等光技術升級大機遇，同時也再次說明上游供應鏈的重要性，未來龍頭競爭優(yōu)勢或持續(xù)凸顯。重視“四重點+四小龍”核心組合：【硅光光引擎和CW】“四重點”推薦標的：中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、源杰科技（688498）、天孚通信（300394）；【硅光設備及光互聯(lián)】“四小龍”受益標的：羅博特科（300757）、致尚科技（301486）、炬光科技（688167）、杰普特（688025）等。
Meta擬60億美元向康寧采購光纖，印證光纖需求旺盛，光纖漲價或持續(xù)
根據華爾街見聞公開新聞，Meta（META）已與康寧（GLW）簽署價值60億美元的長期光纖供貨協(xié)議，以確保Meta（META）在未來數年建設的大量AI數據中心能夠獲得充足且先進的光纖連接，Meta（META）正在建設中的兩個最大數據中心俄亥俄州1GW的“Prometheus”與路易斯安那州5g（885556）W的“Hyperion”都將全面采用康寧（GLW）的光纖產品。我們認為此舉印證了光纖板塊需求高景氣度，供給方面，光棒擴產周期（883436）長，工藝要求高，短期供給或趨緊。據亞太光纖光纜產業(yè)協(xié)會和信通院預測，2025年全球光纖光纜需求有望達到數億芯公里，并維持增長態(tài)勢，價格方面自2025年起5月起明顯回漲，我們判斷AIDC建設或持續(xù)驅動光纖光纜需求及價格持續(xù)提升。推薦標的：亨通光電（600487）、中天科技（600522）；受益標的：長飛光纖（601869）、長飛光纖光纜（HK6869）、永鼎股份（600105）、烽火通信（600498）、特發(fā)信息（000070）、遠東股份（600869）、俊知集團（HK1300）等。
AI超高速光通信時代，液冷或從“可選項”走向“必選項”
AI高密度時代，AI芯片和機柜的功耗或持續(xù)提升，對液冷需求或大幅提升。根據維諦最新財報，公司2025Q4銷售額達28.8億美元，同比增長23%，2025Q4調整后運營利潤率達23.2%，超出預期指引，同比提升1.7個百分點。公司訂單實現(xiàn)高速增長，2025Q4有機訂單同比增長252%，環(huán)比增長117%，積壓訂單增長至150億美元，同比增長109%，訂單出貨比達2.9倍，強勁的增長主要是受益于AIDC建設拉動。公司預計2026年銷售額區(qū)間為132.5-137.5億美元，中值為135億美元，有機增長28%，EPS區(qū)間為5.97-6.07美元，中值為6.02美元，同比增長43%。我們認為，維諦作為全球液冷優(yōu)秀企業(yè)，亮眼的業(yè)績和高速增長的訂單印證了液冷產業(yè)強勁產業(yè)趨勢。推薦標的：英維克（002837）（全球液冷全鏈條全自研龍頭）；受益標的：申菱環(huán)境（301018）、銀輪股份（002126）、領益智造（002600）、高瀾股份（300499）、同飛股份（300990）、遠東股份（600869）、東陽光（600673）、飛龍股份（002536）、大元泵業(yè)（603757）、川潤股份（002272）、環(huán)旭電子（601231）、博杰股份（002975）、強瑞技術（301128）、科華數據（002335）、飛榮達（300602）、曙光數創(chuàng)、川環(huán)科技（300547）、思泉新材（301489）、興瑞科技（002937）、鴻富瀚（301086）、佳力圖（603912）、潤禾材料（300727）等。
風險提示：AI發(fā)展不及預期、行業(yè)競爭加劇、中美貿易摩擦等。（開源證券 蔣穎）
