證券之星消息，2026年3月3日乖寶寵物（301498）發(fā)布公告稱長江證券顧熀乾劉文一、華福證券謝麗媛賀虹萍、中泰證券嚴瑾、中信證券彭家樂于2026年3月2日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司所處行業(yè)線上競爭激烈，公司是否會根據(jù)行業(yè)的線上投放策略而改變自身的營銷策略？公司未來有什么樣的自有品牌發(fā)展展望？

　　答：公司不會過于關注行業(yè)內(nèi)其他品牌的產(chǎn)品策略，公司將始終遵循自身發(fā)展戰(zhàn)略，堅持持續(xù)提升品牌價值與產(chǎn)品實力，著眼于長遠，堅持以品牌建設為核心，而非追逐短期流量。公司不參與單純的價格競爭，而是致力于通過科研創(chuàng)新構(gòu)建核心競爭力，以此奠定在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。公司當前仍處于著力開拓自有品牌市場、提升市場份額的關鍵階段。在此背景下，我們將繼續(xù)保持品牌投入的力度，確保自有品牌實現(xiàn)較好的增長。

　　問：近半年以來公司公告了新建產(chǎn)能項目，新產(chǎn)能主要是哪方面的？公司為何需要大規(guī)模的產(chǎn)能擴張？未來的固定資產(chǎn)折舊是否會對利潤產(chǎn)生較大影響

　　答：新產(chǎn)能的規(guī)劃旨在順應消費者對高端產(chǎn)品日益增長的需求，并支持公司品牌向高端化升級的戰(zhàn)略方向。該產(chǎn)能將重點圍繞公司數(shù)智化供應鏈體系的建設，專門為高端寵物食品的生產(chǎn)需求而設計與建造。2024年公司自有品牌業(yè)務規(guī)模35億元。若該業(yè)務繼續(xù)保持較高增速，每年新增的收入絕對值將相當可觀，因此公司對新增產(chǎn)能具有明確且迫切的需求。盡管新產(chǎn)能投產(chǎn)后的固定資產(chǎn)折舊在短期內(nèi)會對利潤產(chǎn)生一定影響，但從長期來看，此舉符合公司自有品牌業(yè)務的持續(xù)增長戰(zhàn)略，有利于支撐業(yè)務規(guī)模擴張與結(jié)構(gòu)升級。

　　問：公司2025年下半年出現(xiàn)了利潤波動，主要有哪些原因及未來利潤的展望。

　　答：2025年公司出口業(yè)務因國際貿(mào)易環(huán)境變化及關稅政策調(diào)整而受到一定影響，導致利潤出現(xiàn)階段性波動，這主要源于外部不可控的系統(tǒng)性因素。我們理解外貿(mào)業(yè)務在復雜國際局勢下可能呈現(xiàn)短期波動，因此并未將其視為當前階段的經(jīng)營重點，相比之下，國內(nèi)自有品牌市場占有率的提升才是公司現(xiàn)階段的戰(zhàn)略重點。面對當下的國際經(jīng)貿(mào)形勢，我們不過度執(zhí)著于外貿(mào)業(yè)務的短期表現(xiàn)，而是將資源與精力更聚焦于國內(nèi)市場自有品牌，深化品牌建設與渠道運營，堅持國內(nèi)自有品牌的市場份額優(yōu)先戰(zhàn)略，對自有品牌在國內(nèi)市場的增長勢頭保持充分信心。我們認為凈利潤易受諸多臨時性、多方面因素的干擾，相較之下，毛利率的穩(wěn)步提升更能體現(xiàn)企業(yè)在產(chǎn)品定價、成本控制及價值鏈中的地位，是反映公司健康度和可持續(xù)成長能力的關鍵信號。我們將繼續(xù)致力于提升運營效率與品牌價值，以夯實長期盈利基礎。

　　問：我們關注到公司近期有一次持股5%以上的股東減持，股東的減持行為是出于什么考慮？

　　答：本次減持的股東是公司IPO前的投資人，已陪伴公司多年。具體信息詳見公司于2026年2月4日在巨潮資訊網(wǎng)(www.cninfo.com.cn)披露的《關于持股5%以上股東減持股份預披露公告》，本次減持預計不會對公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。股東減持系其出于自身資金需要作出的自主決策，公司已依規(guī)履行披露程序。

　　問：2025年行業(yè)中發(fā)生了一些有代表性的收并購事件，這是否會加速行業(yè)頭部集中？公司近期是否會有收并購動作？

　　答：我們認為，未來行業(yè)競爭格局有望進一步向頭部集中，領先企業(yè)的市場份額將持續(xù)提升。在戰(zhàn)略層面，我們持續(xù)關注并購與整合機會，積極尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的全球范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)標的。通過并購整合推動業(yè)務協(xié)同與規(guī)模擴張，成為公司推進全球化戰(zhàn)略的重要路徑之一。

　　乖寶寵物主營業(yè)務：從事寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品。

　　乖寶寵物2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入47.37億元，同比上升29.03%；歸母凈利潤5.13億元，同比上升9.05%；扣非凈利潤4.93億元，同比上升11.26%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入15.17億元，同比上升21.85%；單季度歸母凈利潤1.35億元，同比下降16.65%；單季度扣非凈利潤1.25億元，同比下降17.74%；負債率18.78%，投資收益2324.02萬元，財務費用-1088.12萬元，毛利率42.83%。

　　該股最近90天內(nèi)共有9家機構(gòu)給出評級，買入評級5家，增持評級3家，中性評級1家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為84.13。

　　以下是詳細的盈利預測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出2423.12萬，融資余額減少；融券凈流入323.8萬，融券余額增加。