2月27日,信宇人（688573）(688573.SH)以及時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)陳虎，時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書余德山被上交所予以通報(bào)批評(píng)，同時(shí)實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)钪久鞅挥枰怨_譴責(zé)。
上交所發(fā)布的紀(jì)律處分的決定顯示，2023年12月至2025年4月期間，上市公司部分募投項(xiàng)目供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方與信宇人（688573）實(shí)際控制人楊志明控制的賬戶間存在非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)，資金最終流向?qū)嶋H控制人指定賬戶，金額總計(jì)3710.70萬(wàn)元，上述資金往來(lái)構(gòu)成募集資金占用的情形。
上交所依法對(duì)信宇人（688573）以及時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)陳虎、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書余德山予以通報(bào)批評(píng)，對(duì)實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)钪久饔枰怨_譴責(zé)。
值得一提的是，本次違規(guī)事項(xiàng)系信宇人（688573）在回復(fù)上交所對(duì)公司2025年三季報(bào)問(wèn)詢函過(guò)程中自查發(fā)現(xiàn)并披露。
上交所在問(wèn)詢函中要求信宇人（688573）詳細(xì)披露各募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展、相關(guān)資金投入進(jìn)度等重要事項(xiàng)，說(shuō)明募集資金使用是否符合法律法規(guī)和募集資金使用制度的相關(guān)規(guī)定，并要求持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見(jiàn)。信宇人（688573）在問(wèn)詢回復(fù)中披露實(shí)際控制人占用募集資金違規(guī)情形。
由上可知，信宇人（688573）剛上市不久(2023年8月份登陸科創(chuàng)板)實(shí)際控制人就開始出現(xiàn)違規(guī)占用募投資金，這說(shuō)明公司的內(nèi)控體系自始就是失效的，而這也讓投資者對(duì)其管理層的操守打上問(wèn)號(hào)。
事實(shí)上，通過(guò)梳理不難發(fā)現(xiàn)，自信宇人（688573）登陸科創(chuàng)板以來(lái)，監(jiān)管已經(jīng)多次關(guān)注其經(jīng)營(yíng)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
2025年上半年，上交所曾對(duì)信宇人（688573）2024年年報(bào)發(fā)出問(wèn)詢函，關(guān)注公司上市首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度即虧損的原因和合理性等事項(xiàng)。面對(duì)信宇人（688573）2025年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)大幅下滑、營(yíng)業(yè)收入收縮較大等情形，上交所對(duì)公司2025年三季報(bào)再次發(fā)出問(wèn)詢函，關(guān)注公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效和募集資金使用規(guī)范性等情況。
信宇人（688573）持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)在2023年度持續(xù)督導(dǎo)工作現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告中指出，公司募集資金管理、使用和信息披露方面不規(guī)范。上交所此前據(jù)此已對(duì)信宇人（688573）和相關(guān)責(zé)任人依規(guī)予以監(jiān)管措施，提醒相關(guān)責(zé)任人增強(qiáng)募集資金管理合規(guī)意識(shí)。
本次違規(guī)事項(xiàng)發(fā)現(xiàn)后，上交所就資金占用事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函，要求公司實(shí)際控制人在承諾期限內(nèi)償還公司占用資金本息，督促公司及董事、高級(jí)管理人員等相關(guān)方采取有效手段解決資金占用問(wèn)題，要求持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)妥善處理相關(guān)事項(xiàng)、督促公司持續(xù)做好規(guī)范運(yùn)作和信息披露。
根據(jù)信宇人（688573）1月1日披露的《關(guān)于非經(jīng)營(yíng)性資金占用事項(xiàng)自查及整改情況的公告》，截至2025年12月31日，實(shí)際控制人已償還占用資金本息合計(jì)3948.68萬(wàn)元。
不過(guò)，對(duì)于信宇人（688573）來(lái)說(shuō)，把錢還回來(lái)只是基本，更重要的是要重建能夠約束“一把手”的內(nèi)控流程，通過(guò)業(yè)績(jī)和公開透明的溝通，證明公司依然具備科創(chuàng)屬性，而非淪為大股東的“提款機(jī)”。
內(nèi)控合規(guī)之外，信宇人（688573）的業(yè)績(jī)也是頹勢(shì)盡顯。
2024年，公司營(yíng)收規(guī)模雖然小幅增長(zhǎng)至6.22億元，但是在鋰電行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇的環(huán)境中，公司營(yíng)收占比最大的三大業(yè)務(wù)鋰電池（884309）干燥設(shè)備、鋰電池（884309）涂布設(shè)備、其他鋰電設(shè)備及關(guān)鍵零部件，毛利率分別同比減少6.67、7.56、13.47個(gè)百分點(diǎn)。
其中鋰電池（884309）干燥設(shè)備已然變?yōu)?.06%的毛虧損率，此背景下專用設(shè)備（881118）制造業(yè)毛利率同比減少6.95個(gè)百分點(diǎn)至19.61%，整體毛利率同比下跌近10個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)數(shù)年來(lái)新低。
與此同時(shí)，該年度信宇人（688573）管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有不同比例的增長(zhǎng)，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致部分產(chǎn)品價(jià)格在下半年出現(xiàn)下降趨勢(shì)，公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅上升，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加，最終使得公司2024年歸母凈虧損達(dá)到6326.4萬(wàn)元，同比大幅下跌208.41%。
此外，信宇人（688573）2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額為-0.94億元，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流出。同時(shí)，公司的整體應(yīng)收賬款已經(jīng)在2024年達(dá)到了82.17億元，連續(xù)數(shù)年高增長(zhǎng)趨勢(shì)未斷，短期借款也在2024年末達(dá)到了25.75億元，較2023年10.47億元增長(zhǎng)了超15億元。
2月27日晚間，信宇人（688573）發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，全年?duì)I收2.62億元，同比大幅下降57.92%，歸母凈利潤(rùn)虧損4.72億元，扣非凈利潤(rùn)虧損4.81億元。對(duì)于虧損，信宇人（688573）在業(yè)績(jī)快報(bào)中給出了三點(diǎn)理由：鋰電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、存貨跌價(jià)計(jì)提、應(yīng)收賬款信用減值損失。
存貨、應(yīng)收賬款高企，大幅計(jì)提導(dǎo)致虧損，又是熟悉的原因。經(jīng)理人網(wǎng)在《罕見(jiàn)！入場(chǎng)僅一個(gè)月的審計(jì)機(jī)構(gòu)閃辭，仕凈科技（301030）怎么了？》一文中曾指出，根據(jù)過(guò)往上市公司的情況來(lái)看，當(dāng)一家公司的應(yīng)收賬款和存貨雙高且增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速時(shí)，通常在傳達(dá)兩種信號(hào)：
一是產(chǎn)品滯銷與話語(yǔ)權(quán)式微，即產(chǎn)品賣不動(dòng)，積壓在倉(cāng)庫(kù)，而即便賣出去了，也必須給下游客戶極長(zhǎng)的賬期。
二是通過(guò)“虛假貿(mào)易”或向經(jīng)銷商“壓貨”來(lái)虛增營(yíng)收，但由于沒(méi)有真實(shí)的現(xiàn)金回流，收入變成了應(yīng)收賬款，同時(shí)為了掩蓋沒(méi)有真實(shí)出貨的事實(shí)，成本無(wú)法結(jié)轉(zhuǎn)，便留在了存貨中。
從信宇人（688573）披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其是第一種情況，至于是否存在第二種情況，不作無(wú)端猜測(cè)，也不希望其存在。
