中國證券報(bào)

　　市場監(jiān)管總局：縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)

　　2月5日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹市場監(jiān)管服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展情況。市場監(jiān)管總局副局長、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)主任鄧志勇表示，下一步，市場監(jiān)管總局將認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，大力激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，加快提高質(zhì)量技術(shù)基礎(chǔ)能力，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域安全風(fēng)險(xiǎn)，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局貢獻(xiàn)市場監(jiān)管力量。

　　鄧志勇介紹，2025年，全國市場監(jiān)管系統(tǒng)堅(jiān)持“講政治、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展、保安全”，著力提升市場綜合監(jiān)管能力，有力維護(hù)和促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，支撐經(jīng)濟(jì)增長和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展取得明顯成效。

　　經(jīng)營主體發(fā)展質(zhì)量不斷提升。鄧志勇表示，經(jīng)營主體是經(jīng)濟(jì)回升向好的重要微觀基礎(chǔ)，近年來，市場監(jiān)管總局始終把服務(wù)經(jīng)營主體發(fā)展作為重要職責(zé)，持續(xù)完善市場準(zhǔn)入退出機(jī)制，深化注冊資本認(rèn)繳制改革，大力推進(jìn)企業(yè)遷移、個(gè)體工商戶轉(zhuǎn)型為企業(yè)“高效辦成一件事”改革，優(yōu)化企業(yè)注銷、信用修復(fù)等涉企高頻事項(xiàng)辦理流程，大力整治違規(guī)收費(fèi)突出問題，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密保護(hù)，及時(shí)推出一攬子幫扶紓困的政策措施，幫助經(jīng)營主體減負(fù)增效。2025年，全國新設(shè)經(jīng)營主體2574.5萬戶，在營活躍企業(yè)數(shù)量同比增長9.8%，占全部企業(yè)的比重提高4.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)更加有力。鄧志勇表示，營造放心消費(fèi)的良好市場秩序，有利于暢通供需循環(huán)、釋放消費(fèi)潛力。近年來，市場監(jiān)管總局堅(jiān)決依法查處侵害消費(fèi)者權(quán)益的突出問題，著力加強(qiáng)消費(fèi)維權(quán)能力建設(shè)，暢通投訴舉報(bào)渠道，深入實(shí)施優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動(dòng)，培育放心消費(fèi)場景，營造良好消費(fèi)氛圍。2025年，修訂《市場監(jiān)督管理投訴舉報(bào)處理辦法》，市場監(jiān)管系統(tǒng)共接收投訴舉報(bào)2646萬件，為消費(fèi)者挽回經(jīng)濟(jì)損失43.5億元，全年共召回消費(fèi)品823.6萬件，統(tǒng)一銷毀侵權(quán)假冒偽劣商品3683噸。

　　港股消費(fèi)和紅利板塊韌性凸顯 公募看好結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)

　　2月5日，A股和港股行情有所分化。港股主要指數(shù)午后拉升，收盤逆勢飄紅。港股消費(fèi)板塊表現(xiàn)較為亮眼，多只相關(guān)ETF漲幅居市場前列。

　　值得注意的是，在港股市場近日的震蕩調(diào)整中，恒生科技指數(shù)大幅下挫。與大盤走勢不盡如人意形成對(duì)比的是，港股中的消費(fèi)和紅利板塊展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，多只相關(guān)基金凈值表現(xiàn)隨之水漲船高。展望后市，多家公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股仍處于全球估值洼地，短期擾動(dòng)或不改中長期配置性價(jià)比，看好結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　2025年機(jī)械工業(yè)規(guī)上企業(yè)增加值增長8.2%

　　2月5日，記者從中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)召開的“2025年全年機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢信息發(fā)布會(huì)”獲悉，2025年，機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈高位趨緩、穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢。一季度實(shí)現(xiàn)良好開局；二季度受關(guān)稅波動(dòng)等因素影響，增速有所放緩，但在各方積極應(yīng)對(duì)下快速回穩(wěn)；三、四季度延續(xù)高位趨緩走勢，全年實(shí)現(xiàn)較快增長。

　　展望2026年，機(jī)械工業(yè)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，預(yù)計(jì)全年主要指標(biāo)增速在5.5%左右。

　　中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年，機(jī)械工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)增加值同比增長8.2%，增速高于全國工業(yè)和制造業(yè)2.3和1.8個(gè)百分點(diǎn)。主要涉及的五個(gè)國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)大類增加值均實(shí)現(xiàn)增長。其中，汽車制造業(yè)繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用，增速達(dá)11.5%；電氣機(jī)械和通用設(shè)備制造業(yè)保持較高增長水平，分別增長9.2%和8.0%；專用設(shè)備和儀器儀表制造業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，分別增長4.3%和6.1%。

　　開年險(xiǎn)資調(diào)研忙 新質(zhì)生產(chǎn)力受關(guān)注

　　“無論是配置盤還是交易盤，險(xiǎn)資投資框架都是基于對(duì)個(gè)股和行業(yè)的深度研判�！币晃槐ｋU(xiǎn)資管人士日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。作為對(duì)個(gè)股和行業(yè)研判的重要環(huán)節(jié)，上市公司調(diào)研透露出險(xiǎn)資一段時(shí)間內(nèi)的興趣點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2026年開年以來，保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司合計(jì)調(diào)研A股上市公司逾300家。從調(diào)研標(biāo)的分布來看，部分區(qū)域性銀行和新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域個(gè)股備受險(xiǎn)資關(guān)注。

　　從調(diào)研機(jī)構(gòu)看，截至2月5日，2026年以來有96家保險(xiǎn)公司、32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參與調(diào)研A股上市公司。保險(xiǎn)公司中，太平養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、人保養(yǎng)老在一個(gè)多月的時(shí)間里調(diào)研次數(shù)均超過30次。保險(xiǎn)資管公司中，泰康資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)、大家資產(chǎn)調(diào)研次數(shù)居前，也均達(dá)到30次以上。

　　從調(diào)研對(duì)象來看，部分區(qū)域性銀行以及電子元件、電子設(shè)備和儀器、半導(dǎo)體材料與設(shè)備等領(lǐng)域關(guān)注度頗高。

　　上海證券報(bào)

　　多重因素倒逼架構(gòu)調(diào)整 銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)地位進(jìn)階

　　步入2026年，一場銀行營收保衛(wèi)戰(zhàn)自財(cái)富管理業(yè)務(wù)悄然展開。

　　近期，多家銀行在總行層面單設(shè)或整合財(cái)富管理部門，將原本分散在零售、個(gè)金等條線中的相關(guān)職能集中統(tǒng)籌。此番“動(dòng)刀”向外界傳遞出的信號(hào)是：財(cái)富管理獨(dú)立性升級(jí)，從銀行部門業(yè)務(wù)上升為能跨條線協(xié)同、統(tǒng)籌資源的全行系統(tǒng)工程。

　　作為輕資本業(yè)務(wù)的財(cái)富管理，能為銀行帶來可觀的中間收入，過去有不少銀行已將其作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，但何以在2026年前后地位突然進(jìn)階、紛紛加碼？分析其原因，多重因素交織，使得財(cái)富管理業(yè)務(wù)愈發(fā)重要。而其進(jìn)一步向“客戶為中心”轉(zhuǎn)型，成為銀行間比拼業(yè)績增長的關(guān)鍵。

　　對(duì)沖節(jié)前資金需求 央行重啟14天期逆回購操作

　　春節(jié)前后流動(dòng)性安排落地。2月5日，中國人民銀行通過7天期與14天期逆回購組合操作，實(shí)現(xiàn)公開市場凈投放645億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行此舉既是對(duì)春節(jié)前資金需求的精準(zhǔn)對(duì)沖，也體現(xiàn)了在穩(wěn)增長背景下對(duì)流動(dòng)性節(jié)奏的精細(xì)化管理。

　　結(jié)合資金面表現(xiàn)來看，多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，雖然當(dāng)前資金面整體保持平穩(wěn)，但是結(jié)構(gòu)性緊張仍時(shí)有顯現(xiàn)。短期看，2月資金利率大幅波動(dòng)的概率不高；從更長周期看，隨著內(nèi)需和信貸回暖，仍需關(guān)注資金利率中樞逐步抬升的可能性。

　　這是央行在時(shí)隔一個(gè)半月后再度啟用14天期逆回購工具。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟對(duì)上海證券報(bào)記者表示，央行重啟14天期逆回購并實(shí)現(xiàn)凈投放，既是對(duì)階段性流動(dòng)性需求的直接回應(yīng)，也體現(xiàn)了貨幣政策在穩(wěn)增長取向下保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的考量。

　　大廠拋灑“紅包雨” AI應(yīng)用江湖風(fēng)云再起

　　2026年春節(jié)對(duì)各大AI廠商而言注定火藥味十足。先是騰訊率先官宣砸下10億元現(xiàn)金紅包，百度緊隨其后投入5億元，阿里更是放出30億元補(bǔ)貼計(jì)劃。

　　隨著一場場“紅包雨”的來襲，讓人不禁回想起十年前移動(dòng)支付剛興起時(shí)的爭奪盛況。眼下，大廠再次真金白銀投入，或意味著AI應(yīng)用的爭奪戰(zhàn)步入白熱化。

　　上海百億級(jí)國資基金，擴(kuò)募

　　一級(jí)市場“活水”進(jìn)一步擴(kuò)充，助力科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。

　　日前，上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)發(fā)布的《2025上�？萍歼M(jìn)步報(bào)告》顯示，上海國投旗下的上海未來產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模已從100億元擴(kuò)募至150億元。

　　報(bào)告顯示，2025年上海加快推進(jìn)未來產(chǎn)業(yè)基金投資布局，累計(jì)投決子基金及直投項(xiàng)目38個(gè)，累計(jì)投決金額達(dá)33.2億元。其中，23個(gè)子基金項(xiàng)目投決金額達(dá)28.55億元，撬動(dòng)資金超190億元，初步形成聚焦科創(chuàng)前沿領(lǐng)域、投早投小的子基金生態(tài)投資矩陣；15個(gè)直投項(xiàng)目投決金額達(dá)4.65億元，覆蓋先進(jìn)核能、量子計(jì)算、AI4S（Artificial Intelligence for Science）、腦機(jī)接口、合成生物、天基計(jì)算和具身智能等前沿領(lǐng)域。

　　證券時(shí)報(bào)

　　規(guī)模增長效益承壓 中國汽車產(chǎn)業(yè)加速換道超車

　　2025年，中國車企加速電動(dòng)化、智能化、新能源化以及國際化，呈現(xiàn)規(guī)模增長與效益下滑的發(fā)展態(tài)勢，中國汽車業(yè)利潤率降至十年來最低。

　　受訪專家告訴證券時(shí)報(bào)記者，利潤率走低并非行業(yè)衰退。企業(yè)將利潤大規(guī)模轉(zhuǎn)化為研發(fā)投入，沉淀了智能底盤、智駕算法等長期資產(chǎn)，加之中國車企的群體性出海，中國汽車業(yè)正加速重構(gòu)全球汽車業(yè)競爭格局。

　　近日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2025年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2025年中國汽車行業(yè)呈現(xiàn)出規(guī)模增長與效益下滑并存的復(fù)雜局面，全年產(chǎn)量3478萬臺(tái)，增長10%；營收11.18萬億元，增長7.1%；利潤4610億元，微增0.6%；全行業(yè)利潤率降至4.1%，為2015年以來的最低值，且低于制造業(yè)平均利潤率（5%）及裝備制造業(yè)平均利潤率（5.5%）。

　　供需改善價(jià)格企穩(wěn) 鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“多點(diǎn)開花”

　　2025年，在供給端“反內(nèi)卷”及需求端放量雙輪驅(qū)動(dòng)下，鋰電行業(yè)供需面逐步改善，拉動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格、企業(yè)盈利水平企穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月5日，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈共有70家A股上市公司披露業(yè)績預(yù)告或快報(bào)，其中50家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長（包含減虧），占比超七成；19家上市公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　鋰電行業(yè)回暖呈現(xiàn)“多點(diǎn)開花”特征，業(yè)績預(yù)喜的上市公司覆蓋上游、中游、下游全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　在上游，“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）均預(yù)計(jì)2025年重回增長軌道，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)盈利11億元至16.5億元，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤為3.69億元至5.53億元。此外，鹽湖股份（000792）預(yù)計(jì)2025年凈利潤為82.9億元至88.9億元，同比增長77.78%至90.65%；雅化集團(tuán)（002497）預(yù)計(jì)2025年凈利潤為6億元至6.8億元，同比增長133.36%至164.47%。對(duì)于業(yè)績增長的原因，雅化集團(tuán)表示主要得益于2025年下半年鋰鹽市場價(jià)格有所回升，部分客戶終端產(chǎn)品市場反饋良好，帶動(dòng)第三、四季度產(chǎn)品銷量大幅增長。

　　2026年“兩新”政策落地首月觀察： 多地密集發(fā)布細(xì)則 因地制宜激活新消費(fèi)

　　距離2026年大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策（以下簡稱“兩新”政策）正式發(fā)布已有一個(gè)月時(shí)間，上海、江蘇、浙江、重慶、黑龍江、山西、貴州、內(nèi)蒙古等地紛紛加速政策落地，密集出臺(tái)配套細(xì)則。

　　在“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃開局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，各地細(xì)則既嚴(yán)格對(duì)標(biāo)中央政策導(dǎo)向，又立足區(qū)域發(fā)展實(shí)際精準(zhǔn)施策，尤其聚焦數(shù)碼智能產(chǎn)品購新領(lǐng)域強(qiáng)化支持，通過補(bǔ)貼機(jī)制創(chuàng)新、服務(wù)流程優(yōu)化、跨領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)政策紅利快速轉(zhuǎn)化為消費(fèi)活力與產(chǎn)業(yè)動(dòng)能，首月落地成效初步顯現(xiàn)。

　　蘇商銀行特約研究員付一夫認(rèn)為，各地的增量政策，首要作用是降低消費(fèi)門檻，撬動(dòng)居民消費(fèi)意愿。同時(shí)，各地因地制宜實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，也有助于集中資源，提升重點(diǎn)消費(fèi)品“得補(bǔ)率”，壯大當(dāng)?shù)貎?yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

　　有色金屬若延續(xù)漲勢，有望帶動(dòng)CPI溫和回升

　　去年8月份以來，以基本金屬為代表的上游原料價(jià)格大幅飆升，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）已連續(xù)5個(gè)月改善，12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）更是創(chuàng)近3年來最高漲幅。當(dāng)前，銅等上游材料價(jià)格持續(xù)攀升，今年國內(nèi)PPI、CPI能否進(jìn)一步低位回升引發(fā)關(guān)注。

　　“無論是從歷史規(guī)律，還是從當(dāng)前政策的傳導(dǎo)路徑來看，上游行業(yè)都是預(yù)判今年P(guān)PI回升節(jié)奏、幅度的關(guān)鍵所在�！必�(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)信研究院副院長伍超明對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，當(dāng)前PPI回升主要集中于少數(shù)上游行業(yè)，呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征，本輪上漲動(dòng)力主要來自煤炭、黑色金屬及有色金屬，傳統(tǒng)石化等板塊尚缺席也仍有提升空間。

　　“受原材料價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)，PPI與CPI的走勢分化與傳導(dǎo)邏輯成為債市定價(jià)的核心。這意味著原材料價(jià)格上漲雖能推動(dòng)PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，但對(duì)CPI的拉動(dòng)仍會(huì)受限于終端消費(fèi)的競爭和利潤緩沖�！卑賰|債券私募機(jī)構(gòu)萬柏基金認(rèn)為，原材料價(jià)格作為產(chǎn)業(yè)鏈最上游的變量，其上漲的確能拉動(dòng)PPI回升，但我國市場由于中游廠商的競爭壓力較大，對(duì)下游企業(yè)的議價(jià)能力較弱，加上下游需求修復(fù)存在黏性，PPI向CPI的傳導(dǎo)效率已降至約0.3—0.4的弱相關(guān)區(qū)間，且存在3—6個(gè)月的滯后效應(yīng)。

　　證券日報(bào)

　　三部門發(fā)布海南自由貿(mào)易港島內(nèi)居民消費(fèi)的進(jìn)境商品“零關(guān)稅”政策

　　2月5日，財(cái)政部發(fā)布消息稱，為扎實(shí)推進(jìn)海南自由貿(mào)易港建設(shè)，切實(shí)提升島內(nèi)居民獲得感，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于海南自由貿(mào)易港島內(nèi)居民消費(fèi)的進(jìn)境商品“零關(guān)稅”政策的通知》，自公布之日起實(shí)施。

　　多類基金產(chǎn)品“閉門謝客”或基于三方面原因

　　近日，多家公募基金相繼發(fā)布暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入或定投的公告，債券型、指數(shù)型、股票型等多類基金均開始“閉門謝客”。

　　多位受訪業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者表示，公募基金相繼公告暫停大額申購及“閉門謝客”，主要是從持有人利益優(yōu)先、策略有效性和維護(hù)基金穩(wěn)健運(yùn)行等三方面因素考慮。持有人在選擇公募產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考察管理人的投研能力，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇匹配最佳抗風(fēng)險(xiǎn)能力的產(chǎn)品。

　　2月5日，鵬華恒生港股通高股息率指數(shù)發(fā)起式基金公告稱，即日起暫停產(chǎn)品大額申購和大額定期定額投資，包括A類、C類和I類等，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)限額設(shè)置為100萬元。同時(shí)，易方達(dá)均衡成長股票型基金公告稱，即日起暫停大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，單日單個(gè)基金賬戶在全部銷售機(jī)構(gòu)累計(jì)申購金額不超過2000萬元。此外，中銀美元債債券型基金（QDII）也發(fā)布公告稱，即日起暫停機(jī)構(gòu)投資者大額申購及定期定投，其中A類份額限購金額為3000萬元，美元賬戶限購金額為400萬美元。

　　另有包括鵬華恒生中國央企ETF發(fā)起式聯(lián)接基金和金鷹添盈純債債券型基金等，也都發(fā)布了暫停大額申購等公告。綜合來看，目前暫停大額申購和大額定投的產(chǎn)品類別涵蓋了債券型、指數(shù)型、股票型和QDII等，限購原因以“為了基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益”為主。

　　1月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.2% 電商物流業(yè)務(wù)增長較快

　　2月5日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份，中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.2%，較2025年12月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國物流信息中心主任劉宇航對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，1月份，物流業(yè)務(wù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，但受節(jié)假日等因素影響，活躍度有所放緩，業(yè)務(wù)總量指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均在50%以上擴(kuò)張區(qū)間。

　　具體來看，業(yè)務(wù)總量指數(shù)有所回調(diào)，為51.2%，環(huán)比回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，保持?jǐn)U張區(qū)間。新訂單指數(shù)保持?jǐn)U張，為50.2%，比上年同期高出0.3個(gè)百分點(diǎn)。市場預(yù)期延續(xù)高位，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.3%，環(huán)比回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份物流服務(wù)價(jià)格指數(shù)為50.1%，環(huán)比有所回落。企業(yè)微觀盈利整體趨穩(wěn)，1月份企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤指數(shù)環(huán)比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，與往年同期相比，降幅明顯收窄。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況平穩(wěn)，1月份資金周轉(zhuǎn)率指數(shù)為50.2%，保持在擴(kuò)張區(qū)間。

　　2026年戰(zhàn)略定調(diào)：中小券商將做深區(qū)域、做精特色、做強(qiáng)能力

　　在證券行業(yè)業(yè)績整體回暖的背景下，中小券商的戰(zhàn)略布局正進(jìn)入關(guān)鍵窗口期。

　　近期，興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券（601878）、中原證券（601375）等數(shù)十家中小券商密集召開年度工作會(huì)議，在復(fù)盤2025年經(jīng)營成果的同時(shí)，系統(tǒng)部署2026年發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)打法。從區(qū)域深耕到特色突圍，從財(cái)富管理轉(zhuǎn)型到科技賦能升級(jí)，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)到筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線，各家券商均力圖在激烈的行業(yè)洗牌中，通過差異化、專業(yè)化、精細(xì)化的路徑尋找破局之道。

　　面對(duì)頭部券商在綜合業(yè)務(wù)、資本實(shí)力、渠道布局上的絕對(duì)優(yōu)勢，中小券商在2026年工作會(huì)議中紛紛明確摒棄“大而全”的發(fā)展模式，將差異化、特色化作為核心戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向小而美、專而精的精細(xì)化發(fā)展路徑。