1月28日，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）核心零部件領(lǐng)軍企業(yè)恒運昌（688785）（688785.SH）正式在上海證券交易所鳴鑼上市，成為2026年第一家科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)，中國半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈又添一員硬核戰(zhàn)將。
打破海外壟斷 穩(wěn)居國產(chǎn)射頻電源第一梯隊
恒運昌（688785）的核心產(chǎn)品等離子體射頻電源系統(tǒng)，被譽為控制等離子體的“納米手術(shù)刀”，直接決定芯片刻蝕與薄膜沉積工藝的精度與良率，是半導(dǎo)體設(shè)備（884229）中最核心、技術(shù)壁壘最高的零部件之一。長期以來，這一領(lǐng)域被美國MKS與AE兩大巨頭壟斷，2024年國產(chǎn)化率不足12%。
面對這一技術(shù)關(guān)卡，恒運昌（688785）堅持自主創(chuàng)新，歷經(jīng)十余年持續(xù)投入，成功構(gòu)建了涵蓋信號采樣與處理、相位鎖定、同步控制等在內(nèi)的三大基石技術(shù)體系，并衍生出八大產(chǎn)品化支撐技術(shù)，形成完全自主可控的核心技術(shù)鏈。公司先后推出CSL、Bestda、Aspen三代產(chǎn)品系列，其中第二代Bestda系列已支持28納米制程，第三代Aspen系列更可覆蓋7—14納米先進制程，達到國際先進水平，填補國內(nèi)空白。
截至2025年6月30日，公司累計獲得261項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利108項，另有133項發(fā)明專利處于申請階段，同時承擔(dān)工信部、科技部三項國家級重大科研課題。
憑借技術(shù)突破與產(chǎn)品迭代，恒運昌（688785）迅速贏得市場認(rèn)可。根據(jù)弗若斯特沙利文權(quán)威統(tǒng)計，2024年恒運昌（688785）在中國大陸半導(dǎo)體（881121）行業(yè)國產(chǎn)等離子體射頻電源系統(tǒng)廠商中市場份額高居第一，成為國產(chǎn)替代的核心力量。公司已與拓荊科技（688072）、中微公司（688012）、北方華創(chuàng)（002371）、微導(dǎo)納米（688147）、盛美上海（688082）等國內(nèi)頭部半導(dǎo)體設(shè)備（884229）商建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于刻蝕、PECVD、ALD等關(guān)鍵制程，并最終進入中芯國際（HK0981）等晶圓廠產(chǎn)線。
在國產(chǎn)化浪潮推動下，恒運昌（688785）業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長。招股書顯示，2022年至2024年，公司營收從1.58億元躍升至5.41億元，年均復(fù)合增長了超80%；扣非歸母凈利潤從0.20億元增長至1.29億元，盈利能力持續(xù)增強。
募投項目精準(zhǔn)布局，夯實產(chǎn)能、研發(fā)與服務(wù)三大支柱
本次科創(chuàng)板IPO，恒運昌（688785）的募集資金將全面用于提升公司在半導(dǎo)體（881121）核心零部件領(lǐng)域的綜合競爭力，重點投向沈陽半導(dǎo)體（881121）射頻電源系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目、半導(dǎo)體（881121）與真空裝備核心零部件智能化生產(chǎn)運營基地項目、研發(fā)與前沿技術(shù)創(chuàng)新中心項目、營銷及技術(shù)支持中心建設(shè)項目以及補充流動資金五大方向，將系統(tǒng)性強化產(chǎn)能保障、技術(shù)領(lǐng)先與客戶服務(wù)能力。
其中，沈陽半導(dǎo)體（881121）射頻電源系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目擬建設(shè)現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，大幅提升等離子體射頻電源系統(tǒng)的量產(chǎn)能力。半導(dǎo)體（881121）與真空裝備核心零部件智能化生產(chǎn)運營基地項目和研發(fā)與前沿技術(shù)創(chuàng)新中心項目將進一步豐富和拓展低頻大功率等離子體射頻電源、PVD 直流濺射電源、遠(yuǎn)程等離子體源等產(chǎn)品，加碼公司研發(fā)產(chǎn)品儲備，并探索在光伏、顯示面板、精密光學(xué)等領(lǐng)域的應(yīng)用延伸。
面向市場，恒運昌（688785）將在全國主要半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)集群，包括在長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、京津冀地區(qū)、中西部地區(qū)等關(guān)鍵區(qū)域設(shè)立技術(shù)支持中心，打造“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化解決方案能力。
當(dāng)前，中國半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)正處于國產(chǎn)替代加速與技術(shù)升級并行的關(guān)鍵階段。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025至2029年中國大陸半導(dǎo)體（881121）行業(yè)等離子體射頻電源市場規(guī)模將以15.6%的復(fù)合增長率持續(xù)擴張。恒運昌（688785）手握技術(shù)、客戶與先發(fā)優(yōu)勢，疊加本次募投項目的全面落地，有望進一步鞏固在國產(chǎn)射頻電源領(lǐng)域的龍頭地位，并在全球半導(dǎo)體（881121）供應(yīng)鏈重構(gòu)中扮演更重要的角色。（文穗）
