【導(dǎo)讀】五家期貨交易所發(fā)文加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管

　　8月8日，中金所、廣期所、上期所、鄭商所、大商所等五家期貨交易所分別發(fā)布程序化交易管理辦法，自2025年10月9日起實(shí)施，旨在落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》）各項(xiàng)監(jiān)管要求，全面從嚴(yán)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序和公平。

　　同日，五家期貨交易所分別發(fā)布《關(guān)于程序化交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確程序化交易報(bào)告要求和過渡期安排，加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為。

　　（圖片來源：中金所官網(wǎng)）

　　規(guī)范程序化交易行為

　　五家期貨交易所公布的程序化交易管理辦法圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展主線，堅(jiān)持“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的監(jiān)管目標(biāo)導(dǎo)向，對(duì)程序化交易報(bào)告管理、系統(tǒng)接入管理、主機(jī)托管和席位管理、交易監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理等做出細(xì)化規(guī)定，確�！豆芾硪�(guī)定》落地見效。

　　同日，五家期貨交易所分別發(fā)布通知，明確程序化交易有關(guān)事項(xiàng)。

　　（圖片：上期所官網(wǎng)）

　　根據(jù)通知，程序化交易報(bào)告包括三方面：一是應(yīng)當(dāng)履行程序化交易報(bào)告義務(wù)的交易者范圍。交易者在交易所的交易符合以下條件之一的，應(yīng)當(dāng)履行報(bào)告義務(wù)：在1個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)10次（含）以上1秒鐘內(nèi)10筆（含）以上報(bào)撤單的，實(shí)際控制關(guān)系賬戶組的報(bào)撤單筆數(shù)按照單個(gè)客戶執(zhí)行；合約代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格等交易指令核心要素以及交易指令的下達(dá)時(shí)間均由計(jì)算機(jī)自動(dòng)決定的；使用自主研發(fā)或者其他定制程序化交易軟件的；交易所認(rèn)定的其他需要報(bào)告的情形。

　　二是程序化交易者報(bào)告的內(nèi)容。具體如下：賬戶基本信息，包括交易者名稱、交易編碼、產(chǎn)品管理人和委托的期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者或者境外中介機(jī)構(gòu)等；交易和軟件信息，包括交易指令執(zhí)行方式和交易軟件名稱、基本功能、開發(fā)主體等；交易所要求的其他信息。

　　三是程序化交易報(bào)告的路徑。程序化交易客戶應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》有關(guān)要求進(jìn)行程序化交易報(bào)告。期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照《關(guān)于啟用中國(guó)期貨監(jiān)控程序化交易報(bào)告系統(tǒng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》相關(guān)要求，通過中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心程序化交易報(bào)告系統(tǒng)，向交易所報(bào)告客戶的程序化交易相關(guān)信息。高頻交易者的報(bào)告要求由交易所另行通知。

　　將設(shè)置6個(gè)月過渡期

　　《管理辦法》正式實(shí)施后，將設(shè)置6個(gè)月過渡期，其間，程序化交易者完成委托協(xié)議簽訂、程序化交易報(bào)告等事項(xiàng)。關(guān)于過渡期安排，通知要求，對(duì)于2025年10月9日前已經(jīng)從事程序化交易相關(guān)活動(dòng)的期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)和交易者，安排如下：

　　一是2026年4月8日前，期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂委托協(xié)議，約定雙方的權(quán)利、義務(wù)等事項(xiàng)，明確報(bào)告管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等要求；境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)接受客戶程序化交易委托的，參照前述要求執(zhí)行。

　　二是交易者應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定路徑，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整報(bào)告程序化交易信息，自2026年4月9日起，上述交易者未按照規(guī)定路徑進(jìn)行程序化交易報(bào)告的，不得從事程序化交易。

　　三是對(duì)于高頻交易者、頻繁發(fā)生錯(cuò)單等異常行為的客戶，交易所可以要求期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者對(duì)其用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行測(cè)試，期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者可以自行或者委托第三方測(cè)試機(jī)構(gòu)進(jìn)行測(cè)試。

　　監(jiān)管要求方面，對(duì)于違反相關(guān)規(guī)定的程序化交易者，交易所將責(zé)令改正，并可以采取提示通知、要求報(bào)告情況、約見談話、限制開倉(cāng)等措施。對(duì)于違反相關(guān)規(guī)定的期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)，交易所將責(zé)令改正，并可以采取提示通知、約見談話、發(fā)出警示函、發(fā)出意見函等措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照違規(guī)處理辦法有關(guān)規(guī)定處理。