又一家電池公司奔赴港股！

　　7月1日晚，欣旺達(dá)（300207）（300207.SZ）披露公告稱，為深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升國(guó)際品牌形象及綜合競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，同意公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票，并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市，并將相關(guān)議案提交公司股東大會(huì)審議。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，欣旺達(dá)目前尚未開始遞表，但赴港上市的目的與一眾奔赴港股的A股上市公司一致：打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，欣旺達(dá)主要從事鋰離子電池研發(fā)制造業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為鋰離子電池電芯及模組，屬于綠色環(huán)保能源領(lǐng)域。旗下鋰電池業(yè)務(wù)分為消費(fèi)類、電動(dòng)汽車類和儲(chǔ)能系統(tǒng)類。

　　2024年，欣旺達(dá)加速出海，推進(jìn)越南鋰威項(xiàng)目和匈牙利、泰國(guó)動(dòng)力項(xiàng)目。同年，其國(guó)外收入約234.31億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比重為41.83%。需要注意的是，欣旺達(dá)銷售境外的主要產(chǎn)品為消費(fèi)類電池。

　　360億電池企業(yè)沖刺港股

　　1997年，現(xiàn)任欣旺達(dá)董事長(zhǎng)、茂名富豪王威與兄弟聯(lián)合創(chuàng)立了欣旺達(dá)。2011年，欣旺達(dá)在深交所上市，是A股中老牌的電池企業(yè)，當(dāng)前市值超360億元。

　　以消費(fèi)類電池起家的欣旺達(dá)，在動(dòng)力電池逐步發(fā)展之際，開拓出電動(dòng)汽車類電池業(yè)務(wù)。隨后，又在儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展之際，開拓儲(chǔ)能系統(tǒng)類電池業(yè)務(wù)。總體來說，欣旺達(dá)的企業(yè)發(fā)展軌跡與鋰電行業(yè)的發(fā)展軌跡高度一致。

　　不過，“三線作戰(zhàn)”也對(duì)欣旺達(dá)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)控制提出了更高的要求。

　　財(cái)報(bào)顯示，2020年至2024年，欣旺達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296.92億元、373.59億元、521.62億元、478.62億元和560.21億元。盡管營(yíng)業(yè)收入較高但欣旺達(dá)的利潤(rùn)表現(xiàn)并不算特別優(yōu)秀。2020年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.62億元、5.28億元、8.08億元、9.73億元和16.05億元。

　　而2025年一季度，欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.89億元，同比增長(zhǎng)11.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.86億元，同比增長(zhǎng)21.23%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.62億元，同比下滑5.97%。

　　與此同時(shí)，欣旺達(dá)亦需要通過不斷融資來滿足自身業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需求。

　　2018年至2021年間，欣旺達(dá)在4年時(shí)間內(nèi)完成了2次定增，對(duì)應(yīng)的股價(jià)分別是9.90元/股和41.90元/股。而2023年3月，欣旺達(dá)再次拋出定增方案，擬募資總額不超過48億元，但這一定增方案最終被終止。

　　此外，欣旺達(dá)在2025年4月正式宣布終止“欣智旺智能硬件寧鄉(xiāng)綜合生產(chǎn)基地項(xiàng)目”以及“欣旺達(dá)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，寧鄉(xiāng)的項(xiàng)目是2022年時(shí)通過了公司審議，總投資20億元，分兩期投入；30GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目同樣是2022年通過公司審議，總投資約120億元。

　　換言之，在融資動(dòng)作終止后的數(shù)年間，欣旺達(dá)也停止對(duì)外擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)作。這當(dāng)中既有鋰電行業(yè)周期的影響，亦有上市公司對(duì)財(cái)務(wù)上的把控。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末和2024年末，欣旺達(dá)賬面上的貨幣資金分別為184.36億元和178.69億元；2023年和2024 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為36.18億元和32.90億元。

　　目前，欣旺達(dá)宣布將遞表港股，或許意味著公司重新開始考慮進(jìn)入擴(kuò)張周期。

　　“欣旺達(dá)前往港股上市，我覺得主要是三個(gè)方面的考量。”一位跟蹤鋰電行業(yè)的私募基金人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“最直接的是融資功能，欣旺達(dá)總體債務(wù)融資空間有限，去港股上市可以有效減輕資金壓力。其次，欣旺達(dá)自身有海外擴(kuò)張計(jì)劃，港股融資帶來的外幣以及引入海外戰(zhàn)略投資者，更有利于海外擴(kuò)張�！�

　　“當(dāng)前港股相比A股有更明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好。在增長(zhǎng)預(yù)期充足的前提下，公司可以獲得更好的估值條件，從而為后續(xù)其他資本運(yùn)作打開空間�！彼�補(bǔ)充道。

　　多家電池企業(yè)奔赴港股

　　2025年以來，A股多家電池企業(yè)先后奔赴港股。

　　作為A股動(dòng)力電池龍頭，萬億市值的寧德時(shí)代（300750）（300750.SZ）率先登陸港股市場(chǎng)。在外資的加持下，寧德時(shí)代享受到了相對(duì)A股約20%左右的溢價(jià)空間，而港股的前瞻性也一度帶動(dòng)了A股股價(jià)回升。

　　“A+H”的雙平臺(tái)操作，似乎已是A股上市公司的“最優(yōu)解”。

　　“年初至今，港交所IPO募資額位列全球前列，這是美元外溢和海外資金回流的共同結(jié)果，構(gòu)成了港股今年‘發(fā)大水’的表現(xiàn)。”前述私募基金人士表示，“面對(duì)充沛的資金環(huán)節(jié)，有化債需求的公司自然不會(huì)放過這個(gè)機(jī)會(huì)。另外，推動(dòng)企業(yè)走出去并不限于電池公司，所有有能力、有意愿出海的公司都躍躍欲試。”

　　據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，在欣旺達(dá)宣布奔赴港股的前幾天，億緯鋰能（300014）（300014.SZ）也正式遞表港交所。與欣旺達(dá)的表述一致的是，億緯鋰能遞表港股也是“為提升公司國(guó)際化品牌形象，滿足公司國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略”。

　　“億緯鋰能的情況與欣旺達(dá)大差不差，港股上市也是其自身融資空間有限的情況下最便利的融資途徑。當(dāng)前公司在匈牙利和馬來西亞都已經(jīng)開始投入，目前其還要應(yīng)對(duì)為海外寶馬供貨等項(xiàng)目，運(yùn)營(yíng)資金需求更高，因此港股遞表對(duì)公司多了一層解決燃眉之急的意味�！�

　　除了欣旺達(dá)、億緯鋰能等電池企業(yè)外，赤峰黃金（600988）（600988.SH/06693.HK）、藍(lán)思科技（300433）（300433.SZ）、東鵬飲料（605499）（605499.SH）、先導(dǎo)智能（300450）（300450.SZ）、賽力斯（601127）（601127.SH）等知名上市公司都宣布遞表港股或已成功在港股上市。

　　“作為一個(gè)從業(yè)人員，眼見港股公司的估值逐漸超過A股公司，不免感到唏噓。同樣是優(yōu)秀的公司，在A股是低估值狀態(tài)。通過前往港股上市，相信優(yōu)秀的公司可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，得以平衡在A股過低的估值現(xiàn)狀�！鼻笆鏊侥蓟�金人士表示。

　　截至7月2日收盤，欣旺達(dá)報(bào)19.65元/股，跌1.26%，總市值為362.7億元。