中國紡織報(bào)

　　近日，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）就丙烯期貨和期權(quán)合約及期貨業(yè)務(wù)細(xì)則公開征求意見。這意味著我國產(chǎn)量最大的烯烴品種期貨和期權(quán)即將推出。

　　丙烯是重要的基礎(chǔ)化工品，上游連接原油、石腦油、煤炭、甲醇、丙烷等諸多原料，在下游可廣泛應(yīng)用于紡織、化妝品、家電等領(lǐng)域，是石化工和煤化工產(chǎn)業(yè)承上啟下的中間樞紐品種。

　　在化學(xué)纖維行業(yè)，丙烯經(jīng)過聚合可得到聚丙烯，以聚丙烯為主要原料可生產(chǎn)丙綸（聚丙烯纖維）。丙綸具有輕質(zhì)、高強(qiáng)、耐腐蝕、可回收等特點(diǎn)，近幾年在繩索、漁網(wǎng)、安全帶、包裝材料等產(chǎn)業(yè)用領(lǐng)域不斷拓展應(yīng)用，同時，在床上用品、服裝、地毯等紡織品領(lǐng)域也有較大市場空間。尤其是在“雙碳”目標(biāo)推動下，低碳、可循環(huán)的丙綸產(chǎn)品市場前景廣闊。

　　近年來，國內(nèi)外市場環(huán)境復(fù)雜多變，丙烯行業(yè)發(fā)展面臨產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，疊加行業(yè)處于高端化、綠色化轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。丙烯期貨和期權(quán)上市，有助于為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提高我國在化工行業(yè)的定價(jià)影響力，推動丙烯行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　能源和化工分析師張曉珍表示，丙烯上下游產(chǎn)業(yè)鏈已上市甲醇、原油、聚丙烯等多個期貨品種，丙烯期貨和期權(quán)上市后，將豐富避險(xiǎn)工具，便于企業(yè)更好進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈套保。比如，上游生產(chǎn)商通過賣出套保鎖定生產(chǎn)利潤，下游企業(yè)通過買入套保鎖定低價(jià)原料，貿(mào)易商可以通過基差貿(mào)易獲得價(jià)差收益或擴(kuò)大貿(mào)易量等。

　　與期貨相比，期權(quán)是更為精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，能夠更好滿足企業(yè)多樣化和個性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。此次丙烯期貨和期權(quán)將同步上市，期貨投資者可以運(yùn)用期權(quán)對沖期貨頭寸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)新品種在上市初期平穩(wěn)運(yùn)行。

　　根據(jù)征求意見稿，丙烯期貨合約交易代碼為PL，交易單位為20噸/手，最小變動價(jià)位為1元/噸，每日價(jià)格波動限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交割月份為1-12月，最后交易日和最后交割日分別為合約交割月份第10個和第13個交易日。

　　在交割標(biāo)準(zhǔn)方面，基準(zhǔn)交割品為符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 聚合級丙烯》（GB/T 7716－2024）規(guī)定的I型丙烯，其中，水含量≤20mg/kg，氫含量、羰基硫不作要求。替代交割品為20mg/kg＜水含量≤50mg/kg且其他指標(biāo)符合基準(zhǔn)交割品要求的丙烯。

　　在交割方式方面，丙烯期貨采用倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單交割，在保證交割效率和交割靈活性的基礎(chǔ)上，最大程度便利產(chǎn)業(yè)客戶參與。

　　在持倉限額方面，一般月份持倉限額為2000手；臨近交割月份持倉限額為500手；交割月份持倉限額為50手。

　　鄭商所相關(guān)人員表示，丙烯期貨的合約規(guī)則設(shè)計(jì)，經(jīng)過與產(chǎn)業(yè)各界的反復(fù)論證，充分體現(xiàn)現(xiàn)貨市場實(shí)際特征，方便產(chǎn)業(yè)客戶參與。同時，鄭商所將從嚴(yán)把控風(fēng)險(xiǎn)，保障合約的順利推出和市場的平穩(wěn)運(yùn)行。