經(jīng)過(guò)多年的期待與失約之后，特斯拉公司(TSLA.US)表示其自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)(Robotaxi)將于本月晚些時(shí)候正式推出。但期權(quán)交易員們目前還不準(zhǔn)備相信其帶來(lái)利好的真實(shí)性。交易員在期權(quán)交易中的持倉(cāng)表明，預(yù)計(jì)該活動(dòng)不會(huì)引起太大波動(dòng)。

　　交易員們?cè)�本一直期待著特斯拉能�?月12日官宣該業(yè)務(wù)——然而該公司首席執(zhí)行官埃隆.馬斯克在周二晚些時(shí)候表示，特斯拉Robotaxi完全無(wú)人自動(dòng)駕駛的電動(dòng)出租車暫定于6月22日開(kāi)啟首次公開(kāi)載客服務(wù)。

　　在此之后，交易員在期權(quán)交易中的持倉(cāng)表明，預(yù)計(jì)該活動(dòng)不會(huì)引起太大波動(dòng)。據(jù)Piper Sandler期權(quán)策略師Tom Keen所整理的數(shù)據(jù)，截至6月13日的一周內(nèi)，期權(quán)交易者預(yù)計(jì)該股票的周漲幅為5.4%，這比該股票過(guò)去12個(gè)月的平均單周波動(dòng)幅度低了24%。

　　交易員們似乎更關(guān)注馬斯克與特朗普之間正在上演的政治鬧劇。就在上周，由于兩位的公開(kāi)爭(zhēng)執(zhí)，特斯拉的股價(jià)從峰值跌至低點(diǎn)，跌幅達(dá)23%。Roundhill Financial首席執(zhí)行官Dave Mazza說(shuō)道：“現(xiàn)在關(guān)鍵在于這場(chǎng)較量了。”

　　花旗股票策略師Vishal Vivek指出，特斯拉股票的1個(gè)月期期權(quán)價(jià)格已回落至與過(guò)去一年相比的中位水平。這一平淡的信號(hào)與過(guò)去一年圍繞自動(dòng)駕駛出租車項(xiàng)目不斷升溫的輿論形成了鮮明對(duì)比。

　　該股票的“偏度”指標(biāo)(用于衡量投資者的看漲或看跌傾向)目前保持平穩(wěn)。此前一周的市場(chǎng)波動(dòng)促使投資者紛紛買入看跌期權(quán)以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，從而導(dǎo)致此類期權(quán)的價(jià)格上漲。

　　包括馬斯克在內(nèi)的高管們?cè)谥芏�發(fā)布了一段視頻，視頻中特斯拉的一輛汽車在奧斯汀行駛，而車?yán)飬s沒(méi)有駕駛員，這暗示該公司很快將在德克薩斯州首府舉行首次亮相活動(dòng)。數(shù)小時(shí)后，馬斯克在其社交平臺(tái)“X”上發(fā)布了一則消息，公布了此次發(fā)布活動(dòng)的“初步”日期。他說(shuō)道：“我們對(duì)安全問(wèn)題非常謹(jǐn)慎，所以具體日期可能會(huì)有所變動(dòng)�！�

　　信號(hào)模糊，難以定價(jià)自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)

　　策略師們表示，馬斯克與特朗普之間的緊張關(guān)系使得很難準(zhǔn)確判斷此次發(fā)布事件本身會(huì)帶來(lái)多大的波動(dòng)，以及這些波動(dòng)在多大程度上反映了政治鬧劇所引發(fā)的普遍不安情緒。此前，頭條新聞與社媒言論引發(fā)特斯拉股價(jià)暴跌導(dǎo)致了其市值在一天內(nèi)出現(xiàn)跌幅。投資者擔(dān)心與白宮關(guān)系的終結(jié)會(huì)對(duì)特斯拉不利，因?yàn)槊绹?guó)政府正在推行可能會(huì)使公司面臨數(shù)十億美元損失的政策。

　　根據(jù)巴克萊銀行的數(shù)據(jù)，在這場(chǎng)沖突之后，買入看跌期權(quán)的交易量飆升了375%，與此同時(shí)，特斯拉的股價(jià)下跌了14%。巴克萊策略師表示，上一次特斯拉股價(jià)在一天內(nèi)下跌如此之多(當(dāng)時(shí)人們對(duì)電動(dòng)汽車銷售放緩的擔(dān)憂加劇)時(shí)，看跌期權(quán)的交易量實(shí)際上有所下降，而買入看漲期權(quán)則保持穩(wěn)定。

　　因此，特斯拉的隱含波動(dòng)率(即對(duì)未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的預(yù)期指標(biāo))為65%，是標(biāo)普500指數(shù)中前300只股票中最高的。Asym500創(chuàng)始人Rocky Fishman表示，該公司的期權(quán)交易量已經(jīng)超過(guò)了英偉達(dá)公司。

　　他表示：“市場(chǎng)對(duì)特斯拉的走勢(shì)預(yù)期頗高，但馬斯克和特斯拉所發(fā)生的一切事件錯(cuò)綜復(fù)雜，因此很難從中明確得出有關(guān)自動(dòng)駕駛出租車事件的獨(dú)特定位信息�！�

　　對(duì)于自動(dòng)駕駛出租車的推出預(yù)期也已在最近幾個(gè)月有所下調(diào)，尤其是在馬斯克向媒體表示在奧斯汀先投放少量車輛是“謹(jǐn)慎之舉”之后。過(guò)去一周，幾位華爾街分析師也表達(dá)了疑慮。

　　長(zhǎng)期看好特斯拉的Robert W.Baird分析師Ben Kallo周一將特斯拉股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“持有”，稱他預(yù)計(jì)該公司的自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)將更具挑戰(zhàn)性，且盈利可能低于一些投資者所抱有的過(guò)高期望。周五，Oppenheimer分析師Colin Rusch降低了對(duì)該公司利潤(rùn)和銷售額的預(yù)期，并表示他預(yù)計(jì)特斯拉在實(shí)現(xiàn)車輛自動(dòng)駕駛的可靠性能之前，至少還需要進(jìn)行一次或兩次硬件和軟件的更新。

　　與此同時(shí)，其他華爾街兩家機(jī)構(gòu)近日同時(shí)下調(diào)特斯拉評(píng)級(jí)至“中性”，這凸顯出該公司面臨的短期不確定性，以及市場(chǎng)對(duì)其本周即將發(fā)布的自動(dòng)駕駛出租車存在的“過(guò)高預(yù)期”。Baird與Argus分析師撤銷了對(duì)特斯拉的看漲評(píng)級(jí)，指出市場(chǎng)不穩(wěn)定因素及馬斯克與特朗普總統(tǒng)的公開(kāi)爭(zhēng)執(zhí)帶來(lái)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　即便預(yù)期有所降低，但自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)的成功對(duì)于該公司維持其高昂的估值仍至關(guān)重要。自馬斯克去年堅(jiān)定地將公司發(fā)展方向轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛技術(shù)以來(lái)，投資者對(duì)這一技術(shù)的關(guān)注度愈發(fā)提高。甚至有投資者宣稱，如果他們認(rèn)為特斯拉無(wú)法“解決自動(dòng)駕駛問(wèn)題”，就不應(yīng)該購(gòu)買該公司的股票。

　　然而，較低的發(fā)布門檻意味著任何重大舉措要想在該股票市場(chǎng)中被定價(jià)，都需要付出巨大的努力。Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示：“如果讓這次審判變成決定性的勝負(fù)關(guān)鍵事件，那將是極其糟糕的。而只要不是這種情況，即便結(jié)果不盡如人意，也能被解讀為朝著正確方向邁出的一步�！�

　　此前，Mazza表示：“顯然，短期內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)相當(dāng)悲觀。這增加了額外的復(fù)雜性，而該公司的現(xiàn)狀并不需要這種復(fù)雜性。人們忽略了汽車銷售方面的問(wèn)題，因?yàn)樽詣?dòng)駕駛出租車即將問(wèn)世，而且人們?cè)敢鈱?duì)這一領(lǐng)域放手一搏。但現(xiàn)在如果這些舉措會(huì)受到針對(duì)性打擊，而馬斯克本人也會(huì)成為打擊目標(biāo)，那么‘夢(mèng)想溢價(jià)’就會(huì)大幅下降，這就是我們今天所看到的情況�！�