5月29日，芭田股份（002170）(002170.SZ)發(fā)布投資者交流會公告：公司在貴州甕安生產(chǎn)基地舉辦投資者交流會，吸引了博時基金、南華基金等頭部公募，以及華西證券（002926）、信達證券（601059）、國盛證券等知名券商參與。公司常務副總裁吳益輝、董事兼董秘鄭宇等核心高管團隊就小高寨磷礦擴產(chǎn)進程、資源稟賦等焦點問題展開深度溝通，釋放出產(chǎn)能加速兌現(xiàn)、管理效能升級的積極信號。

　　產(chǎn)能爬坡進展順利小高寨二期打開彈性空間

　　近期，磷礦石市場供需緊張局面仍在延續(xù)。在建產(chǎn)能延期嚴重，在產(chǎn)產(chǎn)能衰竭和品位下降問題凸顯。此外，磷肥需求有望穩(wěn)中有增，磷酸鐵鋰電池、凈化磷酸項目，精細磷化工等下游需求快速增長。

　　作為國內(nèi)稀缺的高品位磷礦資源，小高寨磷礦當前運行情況成為交流核心。據(jù)披露，該礦現(xiàn)日均產(chǎn)量已達1.1萬噸，井下4個采場全速運轉(zhuǎn)，皮帶運輸系統(tǒng)設計運力達1.6萬噸/日，實際峰值曾觸及3萬噸/日，現(xiàn)有基礎設施可充分支撐產(chǎn)能釋放。更令市場關注的是，290萬噸/年安全設施設計審查工作預計三季度完成，擴產(chǎn)建設期間將同步產(chǎn)出工程礦，增加供給彈性。據(jù)公司在投資者互動平臺回復，4月小高寨磷礦單月產(chǎn)量突破30萬噸，5月前25天產(chǎn)量約27萬噸。

　　針對投資者對資源稟賦的關切，公司明確小高寨磷礦保有儲量6000萬噸以上，當前開采區(qū)域A層礦平均品位達27—28%，部分B層礦品位更攀升至32%，處于行業(yè)領先水平。通過充填采礦技術實現(xiàn)95%以上回采率，疊加智能化升級帶來的效率提升，一季度原礦成本控制在130元/噸，成本優(yōu)勢構(gòu)筑堅實護城河。銷售端呈現(xiàn)供不應求態(tài)勢，當前未交付訂單約30萬噸，產(chǎn)品直供硝酸磷肥、磷酸鐵等高附加值產(chǎn)線。值得關注的是，公司銷售采用鎖量不鎖價的彈性定價模式，有助于在磷礦價格景氣提升周期實現(xiàn)豐厚收益。

　　股權(quán)激勵落地綁定核心團隊與長期發(fā)展

　　5月28日，公司同步披露了2025年股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃，以10.63元/份的行權(quán)價格向166名核心人員授予2000萬份股票期權(quán)，以5.32元/股的價格向9名高管及核心骨干授予300萬股限制性股票，覆蓋董事、核心管理人員及技術業(yè)務骨干，凸顯對人才的重視。

　　激勵計劃設置了明確的業(yè)績考核目標：2025年凈利潤不低于12億元或銷售量(含磷礦石、化肥、新能源材料)不低于350萬噸，2026年凈利潤提升至15億元或銷售量達430萬噸�？己酥笜思骖欂攧招б媾c規(guī)模擴張，體現(xiàn)公司對市場拓展與產(chǎn)能釋放的雙重信心。國海證券指出，公司實施股權(quán)激勵計劃可以健全公司的激勵機制，完善激勵與約束相結(jié)合的分配機制，使經(jīng)營者和股東形成利益共同體，提高管理效率與水平，有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　展望2025年，在行業(yè)供需緊平衡下，磷礦石高景氣有望延續(xù)�，F(xiàn)擬啟動的小高寨磷礦二期項目在建成投產(chǎn)后，有望帶動公司產(chǎn)銷規(guī)模的進一步提升，一方面將增強公司營收和盈利能力，另一方面將為公司完善磷化工產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局提供有力保障。