2025年以來，A股上市公司實物回饋股東活動持續(xù)升溫。

　　據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，截至5月27日，已有14家上市公司推出股東福利活動，通過贈送產品、折扣券、服務權益等方式，拉近與投資者的距離，構建“投資—消費”雙向循環(huán)生態(tài)。

　　市場分析人士指出，上市公司實物回饋活動的常態(tài)化，不僅為股東帶來“真金白銀”的福利，更折射出資本市場生態(tài)的優(yōu)化。在政策與市場的雙重驅動下，企業(yè)正通過更創(chuàng)新的回報方式，構建更具包容性和前瞻性的股東回報體系，實現(xiàn)“股東獲得感—企業(yè)發(fā)展”的雙贏局面。

　　又見上市公司實物回饋

　　端午小長假將至，A股上市公司五芳齋（603237）公告，為傳承和弘揚中華傳統(tǒng)文化，也便于股東更好地了解公司和產品，提高產品的認知度和影響力，同時使產品精益求精，更好地服務消費者，公司決定向股東贈送粽子禮盒產品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產品的意見或建議。

　　具體而言，截至4月28日收盤當天在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領公司贈送的“豐年五芳”粽子禮盒一盒。

　　公開信息顯示，五芳齋創(chuàng)始于1921年，主營業(yè)務是以糯米食品為主導的食品研發(fā)、生產和銷售，是全國首批“中華老字號”企業(yè)，也曾榮獲“中國餐飲百強企業(yè)”。2022年，五芳齋成功上市。公司努力拓展業(yè)務范圍，為了擺脫對粽子的依賴，著力打造非粽第二增長曲線，發(fā)展月餅、餐食、蛋制品糕點等業(yè)務。

　　2024年8月，在公司上市兩周年之際，五芳齋也曾發(fā)布公告，決定向股東贈送公司五芳輕月輕甜糯月中秋糕點禮盒產品，并向股東征集對公司發(fā)展和公司產品的意見或建議。截至2024年7月5日（公司2023年年度權益分派股權登記日）下午15:00交易結束，當天在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的持有公司股份1000股（含）以上的股東，每位股東可以申領公司免費贈送的“五芳輕月”輕甜糯月中秋糕點禮盒一盒。

　　據(jù)證券時報記者了解，五芳齋此次回饋活動，為公司上市以來首次向股東贈送粽子產品，同時當前也是公司業(yè)績修復的關鍵期。五芳齋2024年年報顯示，公司營收22.51億元，同比下滑14.57%；歸母凈利潤1.42億元，同比下降14.24%。其中，核心產品粽子系列毛利率雖增加了5.25個百分點，但收入?yún)s同比減少了18.64%。

　　2025年一季度，五芳齋業(yè)績有所回暖，當季實現(xiàn)營收2.43億元，同比增長17.24%；歸母凈利潤虧損0.45億元。

　　開源證券認為，2024年五芳齋粽子銷售雖有下滑，但通過產品結構優(yōu)化，帶動毛利率穩(wěn)步提升，同時持續(xù)推進月餅、烘培等非粽類食品發(fā)展，重視培育新增長曲線，維持“增持”評級。

　　實物回饋活動常態(tài)化

　　近年來，上市公司實物回饋股東活動逐漸常態(tài)化。在進行現(xiàn)金分紅的基礎上，上市公司將實物回饋作為補充手段，進一步增強股東獲得感。

　　據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有14家上市公司通過贈送公司產品，發(fā)送體驗券、折扣券等形式，讓股東體驗上市公司產品，同時收集體驗反饋。

　　比如5月21日，全聚德（002186）發(fā)布公告，為建立長效多樣的股東回報機制，使股東更好地了解公司“餐飲產品食品化”戰(zhàn)略，體驗公司產品和服務，公司將舉辦全聚德股東回饋活動。符合條件的股東可領取一張權益卡（五折券）,在股東回饋活動專享頁面購買自營產品，每張券限用一次。

　　同日，長虹美菱（000521）也發(fā)布公告，為答謝廣大股東長期支持，建立多樣的股東回報機制，同時讓股東體驗到公司的新產品和服務，提高投資者對公司內在價值的理解與認可，公司將舉辦“長虹美菱股東感恩回饋活動”。符合條件的股東可以享受冰箱（柜）、空調、洗衣機、廚大電、小家電等家電產品優(yōu)惠購。回饋活動中部分產品型號“價格優(yōu)惠最低至50%”，讓股東以優(yōu)惠價格體驗到長虹美菱產品的卓越品質與優(yōu)質服務。

　　近年來，監(jiān)管部門不斷呼吁上市公司積極踐行尊重投資者、回報投資者的理念，通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報，與投資者共享上市公司成長帶來的收益和回報，提升投資者獲得感。除了現(xiàn)金分紅等形式外，實物回饋也是越來越多上市公司的另一種選擇。

　　市場分析人士指出，隨著上市公司增強股東回報意識增強，實物回饋股東活動有望迎來常態(tài)化。股東不僅是投資者，更是產品的消費者和品牌傳播者，通過實物回饋可實現(xiàn)“一箭三雕”：提升股東忠誠度、擴大品牌影響力、促進消費轉化。