5月27日港股市場，北水成交凈買入119.75億港元，其中港股通(滬)成交凈買入81.67億港元，港股通(深)成交凈買入38.08億港元。

　　北水凈買入最多的個股是盈富基金(02800)、美團-W(03690)、恒生中國企業(yè)(02828)。北水凈賣出最多的個股是騰訊(00700)、阿里巴巴-W(09988)、理想汽車-W(02015)。

　　港股通(滬)活躍成交股

　　港股通(深)活躍成交股

　　北水資金重新加倉港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中國企業(yè)(02828)分別獲凈買入52.57億、11.3億港元。消息面上，近期仍有投資者擔憂供給沖擊與海外利率上升，華泰證券認為無需過度悲觀。首先，港股流動性充裕，可有效承接寧德時代（300750）等大型IPO融資，優(yōu)質資產(chǎn)上市反而吸引增量資金。其次，盡管美債利率上行，但當前港元需求強勁推動金管局釋放大量流動性，有效對沖海外利率壓力，且港股與美股相關性已經(jīng)減弱。外部市場的不穩(wěn)定或進一步鞏固港股承接超配美元資產(chǎn)的地位。

　　美團-W(03690)獲凈買入19.19億港元。消息面上，建銀國際發(fā)表報告指，美團第一季財報勝預期。在財報電話會議上，管理層承諾將采取一切必要措施來捍衛(wèi)市場份額。該行預期補貼和銷售及市場推廣費用增加將在短期內影響美團外賣的收入和單均盈利，但認為不太可能發(fā)生持續(xù)價格戰(zhàn)。

　　地平線機器人-W(09660)獲凈買入10.58億港元。消息面上，5月26日，地平線機器人-W被調入深港通下的港股通標的。華泰證券指出，地平線有望受惠于理想、比亞迪（002594）、大眾等車企持續(xù)推動高階輔助智駕功能快速增長；子公司地瓜機器人深耕泛機器人領域，卡位機器人芯片。

　　北水繼續(xù)增持內銀股，中國銀行（601988）(03988)、建設銀行（601939）(00939)分別獲凈買入3.73億、1.78億港元。消息面上，國盛證券指出，關稅政策或對出口短期帶來沖擊，但中長期看，國內穩(wěn)地產(chǎn)、促消費、加大民生保障等擴張性政策有望加速落地，托底經(jīng)濟穩(wěn)增長。而銀行板塊受益于政策催化，順周期主線的個股或有α；同時，由于經(jīng)濟修復需要一定的時間、且預計降息仍有空間，紅利策略或仍有持續(xù)性。

　　泡泡瑪特(09992)獲凈買入2.14億港元。消息面上，美銀證券發(fā)布研報稱，將泡泡瑪特2025及2026年預計非國際財務報告準則凈利潤預測分別上調5%和6%，并將目標價由原先236港元上調17%至275港元。該行將估值基準從2025/26年混合轉為2026年，認為泡泡瑪特仍處于快速增長的早期階段，2026年將更能反映其盈利能力，維持“買入”評級。

　　小米集團-W(01810)獲凈買入1.14億港元。消息面上，小米集團盤后發(fā)布一季度業(yè)績，總收入為人民幣1,113億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長47.4%。業(yè)務分部來看，2025年第一季度，手機×AIoT分部收入為人民幣927億元，同比增長22.8%，智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務分部收入為人民幣186億元。本季度，集團經(jīng)調整凈利潤為人民幣107億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長64.5%。

　　巨子生物(02367)遭凈賣出1.74億港元。消息面上，近日美妝行業(yè)大V“大嘴博士”質疑稱巨子生物旗下品牌可復美產(chǎn)品中重組膠原蛋白“含量過低”。花旗發(fā)布研報稱，盡管巨子生物迅速回應并否認該指控，該行仍擔憂此類負面宣傳可能影響消費者情緒，進而損害可復美在618促銷活動表現(xiàn)。該行認為，此事件的發(fā)展及影響程度將取決于巨子生物后續(xù)的公關行動，以保護消費者信心。

　　此外，中國移動（600941）(00941)獲凈買入5.93億港元，而騰訊(00700)、阿里巴巴-W(09988)、理想汽車-W(02015)分別遭凈賣出11.78億、7.07億、2.01億港元。