深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶(hù)端記者 鐘國(guó)斌

　　今年以來(lái)，A股上市公司回購(gòu)熱潮持續(xù)升溫。據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月1日至5月18日發(fā)稿，A股市場(chǎng)共有846家上市公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)股份數(shù)量為77.38億股，回購(gòu)金額合計(jì)達(dá)876.98億元。明星企業(yè)和行業(yè)龍頭回購(gòu)力度空前，成為A股市場(chǎng)一道靚麗風(fēng)景。

　　從回購(gòu)金額來(lái)看，在已實(shí)施回購(gòu)的846家上市公司中，209家上市公司回購(gòu)金額超1億元，28家上市公司回購(gòu)金額超5億元，9家上市公司回購(gòu)金額超10億元；回購(gòu)金額前三名分別為貴州茅臺(tái)（600519）、徐工股份、牧原股份（002714），回購(gòu)金額分別為40.50億元、21.42億元、21.10億元。此外，通威股份（600438）、寧德時(shí)代（300750）、中遠(yuǎn)海控（601919）、�？低�視（002415）、三一重工（600031）、紫金礦業(yè)（601899）等回購(gòu)金額均超10億元。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，今年以來(lái)的回購(gòu)熱潮是政策引導(dǎo)、企業(yè)信心以及市場(chǎng)估值修復(fù)共同作用的結(jié)果。此舉短期內(nèi)提振了市場(chǎng)情緒，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，通過(guò)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)股東回報(bào)，有助于重塑市場(chǎng)生態(tài)。

　　組合拳政策的強(qiáng)力支持，無(wú)疑是推動(dòng)回購(gòu)熱潮的重要?jiǎng)恿Α?024年10月18日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，正式設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。2025年1月22日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，引導(dǎo)上市公司加大股份回購(gòu)力度，落實(shí)一年多次分紅政策，推動(dòng)上市公司加大股份回購(gòu)增持再貸款工具的運(yùn)用。

　　上市公司紛紛響應(yīng)政策號(hào)召，頻推大額回購(gòu)股份計(jì)劃。比如，美的集團(tuán)（000333）3月28日晚公告稱(chēng)，公司計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)A股股份，回購(gòu)金額不超過(guò)100億元，不低于50億元�；刭�(gòu)股份將用于注銷(xiāo)以減少注冊(cè)資本及實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及/或員工持股計(jì)劃。再比如，寧德時(shí)代4月7日晚公告稱(chēng)，公司擬使用不低于40億元、不超過(guò)80億元自有或自籌資金以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份，并在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃。

　　對(duì)于上市公司積極回購(gòu)，田利輝認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本以“真金白銀”釋放信心，并結(jié)合政策性再貸款工具開(kāi)展回購(gòu)，明確向市場(chǎng)傳遞了估值底部的信號(hào)。龍頭示范效應(yīng)帶動(dòng)指數(shù)企穩(wěn)，抵消外圍波動(dòng)帶來(lái)的擾動(dòng)；同時(shí)，回購(gòu)增持貸款的注入為市場(chǎng)提供了長(zhǎng)期資金支持，引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資。

　　根據(jù)記者梳理，今年上市公司已實(shí)施回購(gòu)中，“注銷(xiāo)式回購(gòu)”成為高頻詞。上市公司回購(gòu)股份后，通常會(huì)用于股權(quán)激勵(lì)、直接注銷(xiāo)、保留為庫(kù)存未來(lái)?yè)駲C(jī)再售等。今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)、�？低�視、中國(guó)聯(lián)通、藥明康德（603259）、濰柴動(dòng)力（000338）、大華股份（002236）、中航重機(jī)（600765）等眾多龍頭企業(yè)拋出的大額回購(gòu)計(jì)劃，均明確將回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)，直接減少注冊(cè)資本。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，直接注銷(xiāo)回購(gòu)的股份可以減少流通股的數(shù)量，從而增加每股收益，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，對(duì)于股價(jià)上漲有利。

　　展望未來(lái)，隨著政策的持續(xù)發(fā)力和市場(chǎng)環(huán)境的不斷優(yōu)化，A股市場(chǎng)的回購(gòu)活動(dòng)有望持續(xù)活躍。