滯漲的績優(yōu)QFII重倉股，是否會迎來反擊？

　　航運概念爆發(fā)

　　兩大龍頭“30cm”漲停

　　5月14日，上證指數(shù)突破3400點整數(shù)關口。盤面上，大金融板塊漲幅領先，保險股中國人保（601319）漲停，中國太保（601601）、新華保險（601336）、中國人壽（601628）均漲超5%；券商股紅塔證券（601236）、錦龍股份（000712）漲停，廣發(fā)證券、華西證券（002926）、華鑫股份（600621）、東方財富（300059）均漲超5%；多元金融股瑞達期貨（002961）錄得漲停板，弘業(yè)期貨（001236）、南華期貨（603093）、永安期貨（600927）漲超6%。

　　除大金融板塊外，航運、互聯(lián)金融、供銷社、數(shù)字貨幣、跨境支付等題材也有不俗表現(xiàn)。其中航運概念今日漲幅遙遙領先，概念股國航遠洋、華光源海收獲“30cm”漲停，飛力達（300240）錄得“20cm”漲停，收盤漲停的還有中遠海發(fā)（601866）、寧波海運（600798）、嘉誠國際（603535）、長久物流（603569）、中創(chuàng)物流（603967）等。

　　消息面上，今日，集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約盤中一度大漲逾15%，升至1700點關口上方，創(chuàng)一個月來高位。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，中美關稅談判取得超預期進展，有望推動集運市場由負反饋轉(zhuǎn)向正反饋。短期內(nèi)，遠東至歐美航線將面臨需求端邊際修復與供給端調(diào)整的雙重作用。需求方面，美國零售巨頭近期恢復對中國采購，疊加補庫及旺季效應，將帶動美線貨量回升。供給方面，美線運力因前期大幅削減而出現(xiàn)緊縮，歐線則受益于運力外溢壓力緩解。此外，船公司在美西線已嘗試宣漲，顯示市場預期正在強化。

　　MSCI5月指數(shù)審議：

　　A股新增5只標的

　　北京時間5月14日凌晨，全球知名指數(shù)公司MSCI公布其2025年5月的指數(shù)審議結果。在本次調(diào)整中，MSCI中國指數(shù)新納入芯原股份、百利天恒、惠泰醫(yī)療、光線傳媒、海思科（002653）5只A股，以及港股重慶農(nóng)村商業(yè)銀行，共計6只中國股票；剔除海信家電（000921）、一汽解放（000800）、上海醫(yī)藥（601607）、金誠信（603979）等17只股票。

　　本次MSCI季度指數(shù)調(diào)整將于5月30日收盤后正式生效。業(yè)內(nèi)分析認為，被MSCI中國指數(shù)新納入個股，當天尾盤可能被海外被動指數(shù)資金卡點買入。

　　在MSCI的系列指數(shù)中，涉及A股的包括MSCI中國指數(shù)、MSCI中國A股在岸指數(shù)以及MSCI中國全股票指數(shù)，其中最值得關注的是MSCI中國指數(shù)。由于MSCI中國指數(shù)被嵌套進MSCI新興市場指數(shù)，因此股票進入該指數(shù)，便意味著進入MSCI全球標準指數(shù)系列，從而獲得大量被動資金跟蹤。

　　績優(yōu)低市盈率的QFII重倉股名單

　　A股市場上，外資機構的持倉備受投資者關注。由于QFII（合格境外機構投資者）代表了國際投資者的一部分力量，其持倉情況被視為觀察外資投資的一個重要窗口。

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年一季度末，獲QFII持倉的A股數(shù)量達到780余只，合計持倉市值達1223.16億元。

　　QFII重倉股中，多只績優(yōu)股市盈率處于較低水平。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年一季度末，QFII持倉市值超億元的股票中，2024年及2025年第一季度均實現(xiàn)盈利，同時截至5月14日收盤，滾動市盈率低于30倍的股票有57只。

　　從估值水平來看，8股滾動市盈率（PE）低于10倍，分別是南京銀行（601009）、寧波銀行（002142）、西安銀行（600928）、上海銀行（601229）、新集能源（601918）、甬金股份（603995）、衛(wèi)星化學（002648）、新天然氣（603393）。此外，6股處于破凈狀態(tài)，分別是西安銀行、上海銀行、南京銀行、林洋能源（601222）、寧波銀行、河鋼資源（000923）。

　　今年一季度，上述57只績優(yōu)的QFII重倉股中，超七成凈利潤實現(xiàn)同比增長。11股凈利潤增速在50%以上，包括中國巨石（600176）、陽光電源（300274）、寶豐能源、中際聯(lián)合（605305）、京東方A等。

　　中國巨石凈利潤增速最高，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤7.3億元，同比增長108.52%。報告期內(nèi)，受益于風電、熱塑等領域結構性需求的拉動，以及持續(xù)復價落地帶來的量價齊升，公司收入利潤同比大幅修復。

　　國信證券研報認為，中國巨石作為玻纖龍頭，持續(xù)優(yōu)化結構并穩(wěn)步推動復價增量，風電、短切等高端產(chǎn)品占比高，盈利能力領先行業(yè)，同時積極布局海外市場；在外部環(huán)境不確定性增強的背景下，公司海外本土化工廠優(yōu)勢有望進一步凸顯。

　　超六成年內(nèi)漲幅跑輸大盤

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，從二級市場表現(xiàn)來看，截至5月14日收盤，上述57只績優(yōu)且低市盈率的QFII重倉股中，37股今年以來跑輸同期上證指數(shù)，占比超過六成。3股年內(nèi)累計跌幅超20%，分別是邁為股份（300751）、阿特斯、巨星科技（002444）。

　　邁為股份今年以來累計下跌27.26%，排在首位。公司是太陽能電池生產(chǎn)設備領域的領先企業(yè)，今年一季度實現(xiàn)凈利潤1.62億元，同比下滑37.69%。

　　華泰證券研報顯示，邁為股份HJT技術人工、運營成本低，光電轉(zhuǎn)化效率高，有望受益于HJT海外市場拓展。非光伏方面，公司在國內(nèi)晶圓激光開槽設備市占率已穩(wěn)居行業(yè)首位，核心設備巨量轉(zhuǎn)移、鍵合設備均已實現(xiàn)客戶交付，公司半導體及顯示裝備有望為公司打開利潤第二增長極。

　　機構高頻調(diào)研的上市公司往往具有一定的亮點或潛力。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，上述57只QFII重倉股中，今年以來有近20股獲機構調(diào)研5次以上。

　　機構調(diào)研最頻繁的是華明裝備（002270），年內(nèi)累計獲調(diào)研40次。公司在最近一次接受機構調(diào)研時表示，公司目前在海外的布局主要是位于土耳其及印尼的裝配及試驗工廠，其中印尼工廠基本完工，土耳其工廠前幾年也有進行擴產(chǎn)，兩地現(xiàn)有產(chǎn)能均未飽和，當?shù)噩F(xiàn)有訂單量也沒有達到產(chǎn)能極限，未來需持續(xù)拓展市場以最大化利用產(chǎn)能。

　　機構調(diào)研頻次較高的還有大族激光（002008）、中集車輛（301039）、新集能源、云南白藥（000538）、華測檢測（300012）等。