2025年首日，蜜雪冰城向港交所遞交更新后的上市申請書，再度沖擊IPO

　　商報訊(實習(xí)生陳喆語記者呂文鵑)2025新年的第一天，蜜雪冰城向港交所遞交了更新后的上市申請書，時隔一年后再次沖擊港股IPO。繼古茗和滬上阿姨在去年年底都再赴港交所提上議程后，蜜雪冰城也“坐不住了”，在2025年元旦當(dāng)日提交二次申請，沖擊港交所上市。

　　門店體量排名第一

　　蜜雪冰城沖擊IPO勢如破竹

　　“2元的冰淇淋、4元的檸檬水、6元的奶茶”，蜜雪冰城憑借價格優(yōu)勢在茶飲賽道上走出了不一樣的路子。與多數(shù)新晉網(wǎng)紅奶茶品牌不同，蜜雪冰城不走精致高端路線，專注下沉市場，借助“蜜雪冰城甜蜜蜜”的“雪王”IP在眾多現(xiàn)制飲品品牌中突出重圍，表現(xiàn)亮眼。

　　蜜雪冰城以現(xiàn)制果飲、茶飲和冰淇淋為主力，核心產(chǎn)品售賣價格在2元至8元。據(jù)招股書，截至2024年9月30日，蜜雪冰城出杯71億杯，擁有門店數(shù)超45000家，按門店數(shù)計，已成為全國及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。從業(yè)績來看，截至去年9月，門店網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)449億終端銷售額，其中收入達187億、凈利潤達35億，同比分別增長21.2%、42.3%。

　　“利益與共的加盟模式和高度數(shù)字化的運營體系”是蜜雪冰城堅持的重要營收策略。加盟店滲透下沉市場，覆蓋縣級城市，已在超過4900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)門店。招股書顯示，截至2024年9月30日，蜜雪冰城99%的門店為加盟店，其中有57.2%的門店開設(shè)在三線及以下城市。同時，除了服務(wù)內(nèi)地消費者，蜜雪冰城也在海外繼續(xù)擴張，不斷擴寬門店網(wǎng)絡(luò)的廣度和深度。蜜雪冰城擁有國內(nèi)業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的供應(yīng)鏈，包括采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)和品質(zhì)控制等，能為加盟商提供一站式解決方案。從收入來看，蜜雪冰城不以加盟費和服務(wù)費為主要收入，而是憑借強大的供應(yīng)鏈向加盟店售賣日常經(jīng)營的原料和設(shè)備為主要收入來源。

　　從招股書來看，蜜雪冰城的業(yè)績表現(xiàn)出色，每年實現(xiàn)穩(wěn)定增長。不僅在門店數(shù)、出杯量、單品銷量上領(lǐng)跑茶飲品牌，完整的生產(chǎn)供應(yīng)鏈也保證了其持續(xù)健康經(jīng)營的能力，不少業(yè)內(nèi)人士表示看好蜜雪冰城的此次上市。

　　卷價格又卷規(guī)模

　　“新茶飲第三股”花落誰家

　　去年1月2日，蜜雪冰城和古茗同日向港交所遞交上市申請，半年后都顯示失效。古茗和滬上阿姨都趕在2024年年底再次遞交，而蜜雪冰城則在今年完成了二次申請，加入了“新茶飲第三股”的爭奪。蜜雪冰城曾在2022年9月向中國證監(jiān)會提交過A股上市申請，時隔兩年多，蜜雪冰城發(fā)起了第三次上市沖刺。

　　而茶飲品牌們紛紛急著上市也能看出這條賽道越來越卷，亟待上市以尋求新的發(fā)展機會。2024年，從瑞幸和庫迪的低價競爭開始，茶咖價格戰(zhàn)一觸即發(fā)。古茗在這一年推出低價新品，同時也將門店打入低級縣鎮(zhèn)，滬上阿姨、甜啦啦等品牌更是在二線三線城市持續(xù)擴張。而奈雪的茶和喜茶等走高端路線的茶飲也開始開放加盟，蜜雪冰城占領(lǐng)的下沉市場正在被其他品牌搶占。

　　面對激烈的競爭，蜜雪冰城也動作不斷，試圖尋求突破發(fā)展新業(yè)務(wù)。2017年，蜜雪冰城推出旗下咖啡品牌幸運咖，同樣走平價路線，如今依舊反響平平，招股書中也提到幸運咖對企業(yè)收入和毛利貢獻并不顯著。2022年和2024年，蜜雪冰城先后售賣瓶裝水和冰杯，也曾掀起熱議。據(jù)悉，去年年底瓶裝水已從市場下線，而今年夏天推出的1元冰杯則因為服務(wù)和供應(yīng)原因也在網(wǎng)上引發(fā)不少吐槽的聲音。上個月，“蜜雪冰城漲價1元”沖上熱搜，在北京、廣州、深圳部分區(qū)域?qū)嵭袃r格上調(diào)，蜜雪冰城在價格戰(zhàn)中反其道而行之，調(diào)整經(jīng)營態(tài)勢。

　　蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨誰將率先成為“新茶飲第三股”無疑是日后的看點，而擁有頭號體量的茶飲品牌蜜雪冰城，能否成功上市并借助IPO找到新增量還未可知。